以风投/婚姻为例,拆解投资的底层逻辑

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你是否有过疑惑,投资是什么东西?如何形象、具体地理解投资呢?笔者用三个例子,从风投到婚姻,为我们解析了什么是投资。

你可能在很多地方见过「投资」这个词,但如果我要问你「什么是投资?」

你脑海里的第一反应是什么?是很明确地知道要说什么?还是大脑一片空白?

越简单的问题,向来越难回答。就像你刚失恋的朋友哭红了眼,哽咽着问你:什么是爱情?你一时不知道该怎么和她解释。

毕竟生命中那些最重要的东西,不是简单说的几句话就能体会的,需要亲身经历,才能刻骨铭心。

同样地,关于「什么是投资」这个问题。

  • 如果一年前,你问我,我会说,从来没想过这个问题,不知道。
  • 如果半年前,我刚进入投资圈,你问我,我觉得脑子里信息很多,很难用一句话讲清楚。
  • 如果三个月前,你问我,我会说投资基本就是为了赚钱。
  • 如果你今天问我,什么是投资?我想我有一个接近本质的答案了。

在形成自己答案的过程中,我持续思考了这样几个问题:

  1. 投资人看项目的时候,到底在看什么?
  2. 投资还可以不投钱?
  3. 如何对自己的人生投资?

这几个问题虽然看似离得很远,但每一个都为你指明了方向。如果你能认真看完,相信你会对「投资」有全新的认识和理解。

1 投资人看项目的时候,到底在看什么?

我刚开始跟着 Truman 做融资课的时候,Truman 就想弄清楚一件事:投资的本质是什么?能不能用一句话给创业者讲清楚?

我们找了市面上所有的公开资料,发现都没有特别好的。就去找老板周子敬,在和子敬聊的过程中,他讲了一套自己看项目的方法。这个方法让我觉得醍醐灌顶,把之前脑海里的信息全穿起来了。

他说那段时间有个生鲜零售的项目,他投了 500 万。原因,可以说是看好这个赛道,也可以说是觉得他们团队不错。但这些其实都是表象。

他愿意投这 500 万的根本原因,其实就两个字:赚钱。

这两个字看似简单,却被很多人忽略了。

所谓的团队、赛道、商业模式,这些因素,只不过是用来判断这个项目能不能赚钱?能赚多少钱?成功的概率有多大?

这些复杂的因素,在他脑海里是有一个公式的。这个公式没有多复杂,其实就是个数学期望:

“赚钱=业务天花板×成功的概率。”

说白了,就是如果做成了,未来会是个多大的公司,以及有多大概率能做成。

他讲到这儿,让我想起李笑来曾经提到过,风险投资机构(VC)是一个被大众普遍误解的概念,觉得风险投资就是要冒很大风险。

其实,VC是最懂如何“不冒险”的。

一个投资人在考虑要不要投一个项目的时候,也是为了避险,而不是冒险,目标有两个:

  • 尽可能获得最大化收益
  • 尽可能降低系统化风险

所以,你可能会听到市场上有些投资人会说「风险我们去冒,你们专心把事儿做好」。“但实际上,「以更低的风险获得更大的收益」才是风险投资的核心价值观。”

如果暂且抛开战略投资不谈,赚钱才是风险投资第一要务。所以创始人在和投资人讲故事的时候,不要讲我的产品有多么多么牛。而是要讲我的产品能解决什么问题?为什么能赚钱?能赚多少钱?

如果你觉得还是很难理解,你可以把这件事放到自己身上来看。你想想自己买基金、炒股的时候,想的是什么?不用我说,你都知道,想的肯定是赚钱啊,而且希望赚得越快越好。

炒股的时候,其实你就是自己的投资人,你买的这家公司业绩的好坏,影响着你最后能不能赚到钱。而90%以上的人根本不知道这家公司是做什么的,业绩怎么样,就把钱交给人家了。然后就等着坐享其成,赚大钱。你自己想想,是不是都觉得很可笑。

XVC 的创始人胡博予(曾投资过快手和美菜)写过一篇文章,叫做《用 VC 的方法炒股票》

里面提到他投资股票的基本逻辑,和他做风险投资的几乎一样:

“找到估值比较合理的公司长期持有,这些公司所在市场机会潜力巨大、可持续构建壁垒、有优秀的管理经验。”

他靠这个方法,除了风险投资领域的战绩,个人的股票投资也翻了5倍。

如果你没接触过投资,看到这儿,可能会觉得复杂。但所有伟大的简洁,背后都有复杂结构,不然哪来的伟大可言。就像你手里的 iPhone、过目难忘的照片、想起来就流口水的美食,如果你深入了解,就会知道它们背后有着隐藏的精密。

而投资中的复杂,会随着你对投资的了解,拨云见日。

别着急,看到这儿,你最起码明白了一件事:在绝大多数情况下,投资的本质就是赚钱。

2 投资还可以不投钱?

当初我刚明白投资的本质就是赚钱的时候,说起来有点狂傲,特别像倚天屠龙记里的江湖败类。以为只要拿到了屠龙刀,就可以号令天下。

后来我才知道,投资的本质有时候并不是赚钱,甚至「投资」的这个「资」可以不是钱。

Truman 给我讲了这样一个人,他之前自己创过业,现在做一些投资。他有个习惯,就是遇到优秀的人,哪怕这个人没提,他也会主动帮这个人。

据说有次有个创始人找他借钱,他手里的钱不够,就把车卖了凑钱给这位创始人。不仅仅是钱,也会帮这个创始人实实在在地去做一些业务上的事儿。按类似的做法,他帮过很多人。

听完这个人的故事,我有点震惊。这完全不符合我之前的认知。

Truman 接着和我讲,其实啊,他还是在做投资,不过是完全投在人身上。他赌这个人未来会有大成,所以在早期尽可能多帮。而且这样的人他不只帮1个,可能会帮10个,这样这里面只要有1个真的成了,他自然也不会亏。

听完之后,我细想了一下,发现这和风险投资的逻辑完全一样:尽可能在早期找到有巨大潜力的人(公司),然后给他钱、资源,帮助他成功。

我突然明白了一件事:“投资的「资」,本质上是一种帮助,钱只是其中一类。”

而从这其中我看到的是,作为一个刚毕业2年没什么钱的人,原来也可以做投资。我可以去寻找那些值得我下注的人,然后努力地帮他一把。但生活总是说起来容易,做起来难。

这件事,需要为不可预期的回报,付出你实实在在的时间、金钱。要做到并不容易。

举例来说,不论你工作了多少年,你肯定有想过一件事,就是觉得老板抠门。但如果你当过老板,你就会知道控制成本是多么重要的一件事。

你这时候脑海里可能会开始找反例,说谁谁谁家的老板就很大方,对员工如何如何。但如果你按我上面提到的投资的逻辑,重新思考一下,老板为什么大方,真的只是人好?

微博上有个做电商博主讲过这样一件事,说有个人跟了他十多年,各方面都很不错,就在有次发年终奖的时候,送了他一辆十多万的车。你是不是觉得这才是你想要的老板?

但这段话没完,重点在最后一句。他说,“情分归情分,账还是算过的。”

如果你老板给了多于你应得的钱,别觉得是老板很大方,乐呵乐呵就过去了。老板们账算得都是很明白的,不然也当不了老板。只是他更看重长期利益,愿意在你身上多做一些投资,看重的是你未来的价值。

正常人都会觉得老板对自己不错,更加努力,整个公司进入一个良性循环。而像这样在员工身上投资多有效呢?

我之前有段时间在深圳,认识了一位古老师。

古老师之前在最大的 MBA 职前培训机构,现在自己开了公司。他在之前的公司,有一项非常神奇的能力,他去哪个城市,哪个城市的业务就能起来,等他走了就又不行了。

我很好奇,就问他,这其中的秘密。

他觉得没什么秘密,如果非要讲的话,就是比较愿意多分一些钱给大家。比如正常业绩提成是10%,他就愿意分15%,甚至20%。

当时我觉得是他这个人很好,很大方。后来才想明白,这其实是他对团队的一种投资,多投入10%的提成,赌整个区域更好的业绩。

现在你应该对投资又有了更深一步的理解:

  1. 投资的「资」,本质上是一种帮助,钱只是其中的一种形式。
  2. 投资不一定要投公司,可以投在一个人身上,赌他未来有所成就。

当我理解到这一层的时候,我觉得我已经不是那些成天嚷嚷着要抢屠龙刀的江湖败类了。我已经升级为周芷若,从倚天剑和屠龙刀中拿到了《九阴真经》和《武穆遗书》。但周芷若终究只是配角,拿了秘籍,也不知道怎么用。

同样的,上面讲到的不论是投项目,还是投人,在我功力还不够的时候,好像都离我太远。

所以,我开始思考,如何运用这两条秘籍,让我成为生活的主角?

3 投资自己的一生

后来,我找到了答案。

江南愤青有一段演讲特别精彩:

我对理财的四个层次,有钱一定是投资自己,把自己变得更好。

只有自己身体好,过得好,才有余力做别的事情,自己过得跟狗一样,不可能去照顾别人、投资别人,这是不可能的事情。

把自己照顾好,把家人照顾好,你在外面才能玩的很开心,否则你也很烦。家人照顾好了,再把身边的朋友照顾好。

有时候你也不可抗力的出点事,假如有一天你出事了,朋友或许还能帮你一把。

第四个层面,我觉得才是投资,个人感觉才是理财。前面三个如果做得都不太好,不建议大家去理财。没必要。

对应到我刚才提到对投资的理解,我把我总结出的2个结论做了进一步补充。

1. 投资的「资」,本质上是一种帮助,钱只是其中的一种形式

那么对自己来说,要把自己的时间、钱、注意力,投资在身体和大脑上。

  • 比如说,坚持锻炼身体,是对身体的投资,也是对寿命的投资。
  • 读书、写作,做有价值的事情,就是对自己大脑的投资。
  • 而培养一个兴趣爱好,就可以是对自己情绪、幸福感的投资。

2. 投资不一定要投公司,可以投在一个人身上

这个人首先是自己,其次是你的家人,然后是朋友。

对他们很难用实际的东西去衡量。但本质上,你们彼此为对方的付出,缔结出的契约关系,让你们能够共同来抵御这个充满不确定性的世界。

当然,如果你还没结婚,这里的家人也包括你未来的另一半。

比尔盖茨和巴菲特都表述过同样的意思:“你人生中最重要的一笔投资,是选择谁成为你的伴侣。”

如果你稍微回顾一下,你会发现我整个思考「投资」的过程是这样的:

  1. 风险投资(VC)的本质是赚钱,而我觉得这在其他领域也是通用的;
  2. 投资可以投公司,也可以投个人,这里的「资」本质上是一种帮助,可以是钱,也可以是资源,也可以是你直接去帮人家做业务。
  3. 当你能力不够的时候,首先,从身体和大脑两方面,投资好自己和身边的人,也包括未来的伴侣。

如果用一张图来表示,就是你的投资,要随着你的能力逐渐外延。

到这里,你可能觉得能从风险投资联想到自身,已经足够了。

你还记得文章刚开始的那个问题么——「什么是投资?」

上面的总结过于冗长,有没有一句话的结论?

4 那到底什么才是投资?

关于这个问题,市面上的说法很多。

巴菲特说,「购买一家公司股票的最佳时机是在它陷入麻烦时,当它在手术台上时,也就是我们想要购买的时候。」

索罗斯说,「成功的投资者从来不会人云亦云,他会看到市场的机会和机遇,遇到原油市场一样,会抓住和把握好其中的机遇,才会变成真正的人生赢家。」

还有人说投资是追求复利效应,是概率游戏。

这些都对,但如果用一句话总结,我觉得:“投资的本质就是寻找价值错配。”

查理芒格也有过类似的说法:

投资等于出去赛马,我们要寻找一匹获胜几率是两分之一、赔率是一赔三的马。

你要寻找的是标错赔率的赌局,这就是投资的本质。

你必须拥有足够多的知识,才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。

拿着这句话,你再重新读一遍这篇文章,会发现豁然开朗、柳暗花明。

不论是投资你自己,还是身边的人,还是创业公司,你都要时刻提醒自己:投资是寻找价值错配,而不是第一名。

 

作者:徐邦睿,95后,乐于思考问题本质;微信:katongka007

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