资本追捧的独角兽公司,必须满足的两个关键要素

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一个项目是否具备潜力和投资价值,受到多个维度的影响,文中分享了两个重要的基础要素,一起来看看。

最近,我们接触了一些初次创业者的项目,发现存在一些共同的缺点,明显缺乏投资价值。这些项目要取得好的开端,或希望获得资本的青睐,无疑是非常困难的。

那么,作为创业者,必须要弄清楚哪些基础问题,才能判断自身项目的价值,以增加获得投资的可能性?

应该说,衡量上述问题,有很多不同的标准,包括一些复杂无比的模型。本文Allen希望能跟读者分享两个简洁的、用作关键衡量的基础要素。

用户生命周期价值CLV(Customer Lifetime Value)

这个周期,包括用户从建立关系开始到彻底脱离关系的整个过程,CLV指的是在这个过程中,用户所带来的价值总和。

这里面包括两个关键要素:

  • 一,是用户单次消费的价值(设为 P)
  • 二,是交易频率(设为 T)。

他们的关系可用以下模型来体现:

如果以这个模型去衡量摩拜单车和滴滴出行,可以看到,摩拜的P值低,其一次短途骑行消费在1元左右,但其消费频率即T值较高;而滴滴的P值高,T值相对低。从这个意义上来说,滴滴的用户生命周期价值比摩拜高。

如果我们换一个例子,以汽车和快餐做比较的话,两者的CLV差异就更为明显。以这个模型去比较腾讯和阿里,也能得到一个宏观的观察结果。

腾讯以社交起家,社交工具的T值很高,但P值显然相对低,所以,腾讯尽量去提高用户每次与产品接触时,用户可以支付的价值。我们看到腾讯做QQ秀、游戏、红包、购物、支付、理财等消费对接,来提升客户的P值。

而阿里,因用户与其产品接触时,具有显著的消费目标,其每次与用户接触的P值要高于腾讯,但其T值比较低,这就解释了,为什么阿里一直希望在社交领域做出突破,目的就是要提升与用户接触的频率,进而提升用户生命周期价值。

所以,评估一个项目,我们建议首先衡量一下,该项目所在的行业普遍的CLV处在什么区间,再对比回自身项目CLV是否存在优势,就能得到第一步的参考。

边际成本

大家可能会问,为什么像阿里和腾讯这种互联网公司的CLV比不上汽车公司,但市值却远高于很多汽车公司?腾讯的市值高达22000亿,而比亚迪市值仅1400亿,差距巨大。

这里面有一个关键要素,即,边际成本在起作用。边际成本指的是,每新增一单位的产品/服务,带来的总成本的增量。

如果这里以摩拜和OFO做一个比较,根据公开报道,摩拜每增加一辆单车投放,其成本数以千计,而ofo是数以百计,其边际成本比摩拜要低。

由于这两家公司是同一行业内高度近似的模式,他们的P值几无差异,所以,两家主要拼的是T和边际成本。这也就解释了,为什么两家公司要疯狂融资圈地。因为有了钱,才能大规模投放单车,只有投放量更大,覆盖的人和地域更多,与用户接触的频率(T值)才能得到更高保障。假使两家公司的P和T基本一致,那么就要看谁的边际成本控制得更好,才有更大机会胜出。

回到腾讯和比亚迪的比较,明显地,前者的边际成本远远低于后者。互联网企业有一个共同特点,就是边际成本比较低。

这里面还有一个经济学原理是无法忽视的:当边际收益>边际成本时,企业有利可图;当边际成本>边际收益时,企业发生亏损,也就是到达了我们所谓的一个行业的天花板。只有当边际收益=边际成本时,才能实现利润最大化。

小 结

总而言之,一个项目的CLV值越大越好,而边际成本则越低越好,项目规模处在什么水平,可以用CLV除以边际成本得到一个系数,来做一个大体衡量。

这些基础要素结合在一起来判断,我们就能大体了解,为什么有一些项目在早期就受到资本的追捧,而有一些项目即使已经盈利也很难得到融资,为什么一些项目具备成为独角兽的潜力,而一些项目却注定要走下坡路。

当然,本文提到的,只是一个第一步的思路,投资者不会仅仅凭借这个简单的衡量,就完全否决一个项目。作为看待问题的方式之一,这些基础要素的分析,在某种程度上为我们提供了解答问题的思路。

一个项目是否具备潜力和投资价值,还会受到多个维度的影响,我们接下来将会继续分享,敬请关注。

 

Allen,个人微信:qq1186974614 伟朋创投行业分析师,欢迎交流。

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