AMD 以 82 亿美元收购成立仅两年的 World Labs，市场用股价下跌表达疑虑。这笔交易的本质不是买收入，而是买模型洞察与人才，是芯片巨头从卖算力转向抢模型入口的信号。本文拆解收购逻辑、定价难题与行业格局，并追问国产芯片厂商能否复制这一策略。