2026 年底前金币功能将全面下线。靠补贴换来的用户和时长一旦退潮，短视频平台还靠什么留住人？两亿 DAU、日均 166 分钟使用时长、千次曝光收益从 30 元跌到 20 元，答案就在这些数字里。

近日，红果短剧发了一则简短的公告，宣布自2026年11月1日起，不再向新用户提供金币功能；2026年12月底前，全面下线金币功能。

公告很短，问题却不小：金币既能留存用户，又能拉高使用时长，为什么偏偏要下线呢？

图片源自红果短剧官方账号

要看清这次调整，「克劳锐」认为得先回答几个问题：金币到底是什么？砍掉之后，红果靠什么留住用户？

01 金币不是“送钱”，是注意力的批发价

打开红果短剧，领金币的入口几乎贯穿使用全流程：签到、看短剧、吃饭补贴、逛街、预约、浏览商品、玩小游戏，甚至连喝水、睡觉都能赚金币。

图片源自红果短剧

不夸张地说，每天光是领完这些金币，就要消耗大量时间。

而这恰恰是平台想要的。这些动作提供了大量的点击、停留，还能顺手把用户导流给广告、小游戏和商品——点着点着，就会有人为游戏付费、为商品下单。

所以，看似金币是平台在给用户“送钱”，其实它本身就是一套留存和转化机制：广告主出钱买曝光，平台把收入的一部分返给用户，用户则为了收入，持续充当平台的活跃用户。

此时，用户的身份不只是观众，更是流量的供应商。

这一点，「克劳锐」曾在《微信杀入短剧赛道！手握14亿用户能赢红果吗？》一文中写过：

“光是赚金币这一个运营动作，就让笔者的父亲为了每天能提现几毛钱，一天播放十几个小时短剧。这十几个小时，有将近一半的时间他确实在看，但另一半时间，他就是让手机不熄屏，充着电一直播放。”

图片源自绿泡泡短剧

由此可见，把用户钉在屏幕前的，不只有内容，运营策略同样重要。

那为什么偏偏是红果，能把这套玩法推到极致呢？根本原因是，它的体量实在太大了。

据多家行业媒体引述QuestMobile发布的最新数据：截至今年9月，红果免费短剧APP的DAU（日均活跃用户数）达到20323.48万人，首次突破两亿大关；日均使用时长达到165.98分钟。

庞大的用户数量和停留时间，让这个平台不管有什么活动、玩法，都更容易成功，流量也远超其他平台。

再有，短剧的特性天然存在大量断点，前贴、中插、激励视频都能嵌入进去，提供了充足的“广告点位”。而且人在刷短剧的大部分时间都会盯着屏幕，广告的嵌入则更加自然。

所以，同样是赚金币，QQ音乐、汽水音乐就做不到这一点。

因为听歌的时候，大部分人只会在打开App或偶尔看App那一下，才会发现赚金币的活动，更多人都是息屏听歌（当然也不排除有人在这里攒金币）。

图片源自QQ音乐、汽水音乐

因此，同样的使用时长，短剧可被拆出来的金币点位，远多于听歌场景。而金币模式的成败就在于此。

02 金币退场，红果面对的三重挑战

那么问题就来了，听起来如此合理的模式，按说应该重金投入，为什么非要下线呢？

虽然红果短剧没有在公告里解释原因，但从商业逻辑看，这至少意味着平台在主动调整自己获取和留住用户的方式。

「克劳锐」认为原因可能有三点：

第一，用户接近饱和、心智已经建立，持续补贴意义不大。

当前，全网短剧用户早已达到8.5亿量级，用户数量基本饱和，再加上红果已经是行业内的绝对王者，用户心智已经很难被竞品撼动。当新用户的获取成本愈发高企，边际收益也愈发走低，再用金币活动拉新、拉留存就显得没那么必要。

与此同时，单位流量的变现价格正在系统性下跌。「中国经济网报道」从多位从业者那里了解到，当前真人短剧的千次曝光收益从2024年的30元上下滑到2026年不足20元，AI剧一度冲到20元又回落到14元左右。

流量在涨、单价在跌、获客成本持续攀升，继续花钱补贴换增量已经不划算。

第二，筛掉“羊毛党”，把流量卖得更值钱。

用户饱和之后，很多问题就逐渐暴露。因为最热衷刷金币的用户，看广告更多是为了凑够提现门槛，并不是真的对自己点击的游戏、商品感兴趣。

某种程度上讲，这批用户会干扰平台的广告定价基准。因为对广告主而言，这类点击越高，转化率就越低。

放到更大的坐标系里看，差别就能显现出来。所有“撒钱”玩法的核心动作只有一个：用低于单位变现能力的价钱，向用户采购某种东西。差别在于采购的“物”是什么。

比如拼多多的“砍一刀”。同样是撒钱，但它买到的是用户的社交关系链。一个人要完成“砍一刀”、想要提现，就必须动用通讯录、微信群，这对电商平台而言是可复用的资产。

但红果短剧本身是个内容平台，用户来这里主要还是看短剧，单个用户能直接产生的收益，恐怕远不及拼多多这类电商平台。

第三，必须靠内容，撑起更长尾的市场。

无论是维持一家独大持续承受的压力，还是腾讯绿泡泡短剧带来的冲击，红果都到了必须靠内容证明自己留存、转化能力的地步，可这件事正变得前所未有地困难。

很多人想知道，人均每天近166分钟里有多少是金币撑起来的，但「克劳锐」觉得这并不重要。

重要的是，剔除这部分流量之后，红果能不能换来更纯净的商业转化流量，以及更高的用户付费能力。

此前笔者在《红果短剧，杀入电商》一文中提到过，红果背靠字节生态，无需从零搭建物流、供应链、支付等基础设施，可以直接复用抖音电商沉淀多年的成熟能力。精准的人群、沉浸式的内容场景、成熟的电商基建，能共同构成红果电商的“铁三角”。

图片源自红果短剧

但这里的“精准人群”，究竟是被剧情钩住、看完广告的用户？还是为攒金币反复刷广告的账号？对广告主、红果本身的价值完全不一样。

补贴退潮后，留下来的用户是否更接近真实观众，广告曝光是否更接近有效曝光，电商转化是否更依赖内容种草而非金币诱导，这些数据才更能说明红果的真实经营能力。

03 结语

红果下线金币，并不是简单否定过去的补贴玩法，而是到了必须切换增长方式的节点。

金币帮红果完成了拉新、养成使用习惯和做大用户规模的阶段性任务。接下来，红果要回答的是：没有金币，用户为什么留下、为什么付费、为什么下单。

对红果来说，金币退场只是第一步，后续的内容、商品、效率，才是它真正要证明的东西。