券商APP标配的智能条件单,究竟何去何从?

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作为智能交易工具的重要组成部分,条件单可以在交易平台上预设特定的交易条件,当市场价格或指标达到设定条件时,系统将自动出发相应的买入或卖出操作,如今已经成为券商标配的产品功能。本文作者对条件单这个功能进行了分析,一起来看一下吧。

最近炒股的朋友相信对条件单都不会陌生,甚至有很多已经是条件单的重度依赖用户,那为什么条件单近几年突然风靡各大券商自营APP和第三方炒股平台呢?本文与大家深度聊聊条件单,这个如今已成为券商标配的产品功能。

一、什么是条件单?

1. 简介

作为智能交易工具的重要组成部分,条件单可以在交易平台上预设特定的交易条件,当市场价格或指标达到设定条件时,系统将自动触发相应的买入或卖出操作。

各大券商的交互细节有所不同,但交互流程大致都一样:选定条件单类型、设置相关参数、监控条件单、结果反馈。以交互流程为分类,我们从用户的角度看看券商都能做或者说正在做哪些努力

选定条件单类型:由于条件单是工具型功能,所以用户产生下单需求后,首先要理解自己选择的策略是什么,虽然大部分条件单策略理解起来都比较简单,需要设置的参数在细节上往往较为复杂,如何进行用户教育、降低用户学习成本,是券商们关注的方向

设置相关参数:在选定条件单类型后,用户就要开始制定具体落地的策略。策略由一个个参数设置组合而成,需要用户自主进行设置,这也是条件单与用户发生最多交互的环节。这一环节的交互设计和参数丰富度体现了产品经理乃至该家券商对于交易的理解程度。

监控条件单:设置好参数创建条件单后,用户开始等待条件单的触发,由于条件单策略的千差万别,触发时间可能不尽相同,因此,需要做好策略信息的清晰展示、触发/成交通知以及增删改查的入口,有助于用户更好的了解策略状态,及时做出调整。

结果反馈:此处的结果反馈指的是条件单触发后的效果。策略是否正确执行、是否顺利成交、成交价是否符合预期、策略执行后的收益率和收益额是多少,都是用户真实的反馈需求。

2. 条件单的第一性原理

回归第一性思考,投资的本质是通过正确的决策带来资产增值,然而,就算制定了正确的决策,投资者在执行的过程中常常因为市场的波动导致情绪发生变化,影响到执行层,最终导致无法贯彻策略,乃至操作变形。条件单在这个层面上能够一定程度地帮助投资者避免情绪影响,实现“像机器一样交易”。

另外,假设投资者可以坚持自己的策略,能够做到主观意愿上贯彻执行,经常碰到错过行情或者执行成本过高(一直盯盘)的情况,如果提前挂单又会造成资金利用率降低,而条件单交易可以降低交易中的时间成本和机会成本。

首先,我们可以考虑条件单交易的基本原理:即在满足特定条件的情况下自动执行交易。这个条件可以是市场价格、技术指标或者其他交易信号,这些信号可以预示市场变化的趋势。投资者可以通过设定这些条件,来实现自动化的交易,并在市场变化时及时作出反应。

因此,条件单可以较为有效的捕捉市场行情,投资者可以通过设置参数,来实现自动化的交易,不过,尽管条件单交易可以帮助我们更好地管理风险和利用机会,但是在市场波动剧烈的情况下,条件单交易也可能会产生亏损。例如,或者市场行情发生突变,条件单交易可能无法及时作出反应,从而产生亏损,这就很考验券商服务器的性能和行情的更新频率。

二、条件单市场分析

1.市场概况

2016年,为投资者解放双手,条件单成为券商向智能化交易进阶的一大探索,华宝证券打响了条件单第一枪;到了2023年,条件单已逐步发展为各家券商提供增值服务的重要版图,重兵投入的券商不在少数。

在2022年平均月活排名前25的券商App中,有20家已经上线了条件单功能,条件单功能已成为了券商App的标配。

目前市场上较为常见的条件单类型,大约有以下几种:

(图片来自卓奇研究)

除了以上常见的策略,入局早的券商也还在努力做差异化场景。

一边是老玩家之间围绕新策略、新技术迭代不已,另一边新入局者也络绎不绝,为何推出至今,条件单仍然是券商比拼的“重头戏”?

一是助力交易规模持续上升。财联社数据显示,海通证券2022年开通条件单客户规模较去年增长689%,累计创建条件单数增长343%,成交金额增长409%;二是客户的活跃度也显著改善,另有券商数据显示,条件单新、老用户的次日留存率分别为75%和84%,显著高于非条件单的新、老用户55%和70%的留存率。

2.变现模式

1)免费

从产品定位来看,大部分券商并未将智能条件单作为直接的创收工具,而是把条件单作为吸引用户的手段和平台的基础设施,例如华宝证券,作为最早做条件单的券商,条件单一直是免费的工具,对所有用户开放,借此养成了一批忠诚用户。

2)部分功能会员独享

一些券商采取基础功能免费,高级功能、体验或者高级条件单收费的模式。以银河证券为例,客户均可享受所有条件单的基础功能,不过客户成为VIP后可以享有条件单的增值服务,例如拐点策略、保底价触发等。据财联社报道,订阅过智能交易VIP的客户近30万人

3)提佣模式

即收取一定比例的交易费用作为条件单服务的费用。相较于固定费用,这种收费模式适用于交易量较小的投资者,因为费用随交易金额变化,对交易成本的影响较小。交易提佣是券商当中更为主流的选择。不过各券商之间交易提佣的比例不尽相同。

4)固定费用

即投资者需要支付一定的费用,才能使用条件单服务。相较于提佣,这种收费模式适用于交易量较大的投资者,但是,对于条件单新用户,则需要在交易前决策购买,销售难度相对较高。目前,国信证券针对高净值客户推出会员制条件单(网格另收费),包月200元,包年1800元

因此,以上两类模式带给不同交易成熟度的客户体验不同。对于刚使用条件单进行交易,或者还没有形成自己交易策略或风格的投资者,使用提佣模式更易接受;不过具有成熟交易策略的客户则更倾向于条件单的单独付费。

6)用户自选付费模式

即默认为交易提佣模式,但客户也可自主切换为现金购买的模式。某券商还会根据客户过去3个月的交易量来计算并推荐更划算的付费模式。笔者认为,在付费模式中,此种付费方式给予用户选择权,充分吸取了用户剩余价值,是一种对券商增值业务较为先进的收费方式。

三、发展方向和趋势

1. 更多元的投资策略

通过将多种不同的条件单组合使用,投资者可以立足于投资理论,实现更多元化的投资策略。单一类型的条件单作为一条交易链路上的一环,通过OCO(Order Cancel Order, A成交即取消B)、OSO(Order Send Order, A成交即发送B),投资者可以像搭积木一样创建组合条件单,达到对冲风险、套利等目的。据了解,某头部券商已经在布局组合条件单。

2. 更丰富的监控指标

当前,市场上的主流条件单大都以时间、价格、涨跌幅作为监控指标,不过已有头部券商和第三方平台提供更高级的技术指标作为触发条件,如MACD指标、均线等,此类指标条件单正逐渐从头部向中腰部券商渗透。

日后,我认为条件单的部分想象空间在更丰富的投资指标上,比如财报指标、宏观统计指标等基本面分析,甚至是以某一靴子落地为触发条件等等这些出于客户真实交易需求的进化。

3. 更广泛的交易品种

笔者注意到,两融、场外基金等细分领域均是发力方向。近期,华宝证券、中信证券、银河证券、方正证券、中泰证券、安信证券等均已率先试水两融条件单,国金证券已将智能条件单应用在场外基金上。但场外基金由于其“T+N”的特性,可能在条件单使用上不如场内标的那么契合。

4. 更便捷的策略生成

以网格条件单为例,作为目前唯一有机会主动为用户赚取额外收益的单个策略,近年受到用户和券商的关注,但在产品体验上同样面临同质化问题。而且网格条件单由于其策略复杂性,常常将投资新手拒之门外,新手面对繁冗的参数设置容易产生畏难心理,即使券商做了一定的投教工作,用户也常常产生“应该选择什么标的?”“涨跌比例应该如何设置最佳?”等切实的问题。

为了让用户更容易上手,网格条件单可以通过与投顾业务结合,由更专业投顾老师生成策略,客户一键复制,即可完成参数填写;也可以通过AI回测生成最佳策略参数和标的,提供用户参考。

5. 串联其他场景

在券商APP交易的交互链路上,⼤部分券商App的条件单功能是在⽤户确定标的、交易⽅式之后,辅助⽤户执⾏交易的⼯具。与前后环节相对独⽴,鲜少有所链接。为了让让条件单更好的为⽤户服务,最直接的思路就是思考如何将条件单的功能与前置决策、后续持仓场景进⾏连接。

从场景出发,双向思考场景与条件单的关系场景赋能条件单以及条件单赋能场景以此来寻找潜在的服务体验提升机会点。

在确认标的的环节上,大量用户会使用决策工具、行情工具进行标的筛选,在这些工具基础上嵌入条件单快捷入口,例如一些标注买入和卖出信号的工具,嵌入条件单,信号出现后自动买卖;涨停榜单上嵌入涨停抢筹条件单等。

在标的持有场景上,也可以创造性地开发一些条件单功能,例如一键创造针对吃脏标的甚至是持仓组合的止盈止损条件单,将条件单的功能性最大的发挥出来。

但是,要实现条件单的进一步发展,摆脱同质化问题,仍需要解决技术难题、规避监管风险、市场风险、提高用户接受度以及加强用户教育,以促进条件单在金融市场中的应用和推广。“任重而道远”。

以上是笔者对条件单业务的总结与思考,欢迎大家来评论区多多交流!

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  1. 谢谢笔者分享!

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    1. 欢迎交流

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