Perplexity 月活破亿、估值 200 亿，但它真正的赌注不在搜索框，而在 Comet AI 浏览器。本文从产品经理视角拆解其核心循环、设计语言、商业模式与竞品格局，剖析它凭什么值 200 亿，以及最大的裂缝在哪里。