一文读懂基金估值之“开胃篇”

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基金估值是基金运营中的重要环节,基金估值是为了客观、准确地反映基金资产的价值,并与一定标准比较后,衡量基金是否贬值、增值。本文对基金估值的基础知识进行解析,希望对你有所帮助。

围炉喝茶聊产品,在写了5篇文章:“ 一文搞懂20个基金常用术语 ”、“基金 – 认购” 、“基金 – 申购” 、 “姊妹篇:基金 – 赎回” 和 “ 为什么做基金产品一定要搞清‘TA系统’是啥!”后,好久未更新,最近烦心事多加上多处口腔溃疡,成年人世界里没有“容易”两字!世事无常,不知道明天和意外哪个先来,奉劝各位尽早规划人生、不要犯大错、多陪陪家人、家庭和谐、常联系朋友。

言归主题,此次就写写有关基金估值的事情,它是基金运营中重要的环节,如:合规自查、管理人重大变更管理人&基金信披、基金估值、基金审计、基金清算等。

基金估值是为了客观、准确地反映基金资产的价值,并与一定标准比较后,衡量基金是否贬值、增值。依据经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金单位资产净值,是计算基金申购与赎回价格的基础。

通俗易懂的估值目的:计算基金是否盈亏、了解基金走势、为管理人、托管人和投资人操作基金产品提供各项依据等。

尽量写得简单闭环,让那些想进入基金行业从事产品经理和运营的人提前做点准备,有兴趣的话可以一起学起来,有不妥或严密之处请大家多多指教。

另外方便大家学习将基金估值分成两篇文章,第一篇文章主要介绍:估值定义、估值对象、估值原则、估值日和估值频率,帮助大家对基金估值建立大致概念,为写第二篇文章作铺垫。第二篇文章主要介绍:估值流程、估值数据、估值费用、估值方法、估值风险和风险处理等。

开始吧!让我们,一点一点的切入,一块一块的展开,从入门逐渐到精通之旅。

一、基金估值定义

基金资产的估值是指根据相关规定对基金资产和基金负债按一定的公允价格进行评估与计算,进而确定基金资产净值与单位基金资产净值的过程。

从定义中可衍生三个估值概念:

  1. 实时估值:按照基金持仓和指数走势实时估算
  2. 基金净值:基金单位净值=总净资产/基金份额
  3. 累计净值:单位净值与基金成立以来累计分红派息之和

开放式基金买卖确认是以净值为依据的,场外交易是“未知价”交易,场内交易型基金和股票能够实时查看价格根据供求关系观察该基金的走势。

从以上述中可得到出两个基金估值公式:

公式基金资产净值(公允价值)=基金资产-基金负债

基金单位净值=总净资产/基金份额

二、基金估值对象

基金估值的对象指基金所持有的全部资产,包括股票,债券及配股权证等证券类资产,银行存款、清算备付金等现金类资产,应收利息等应收项目、以及按照有关法规规定应作为资产类的投资估值增值等。同时,为了计算基金资产净值,也需对基金所承担的所有负债进行评估。

三、基金估值原则

度娘提供7项估值原则和《证券投资基金会计核算办法》提供估值原则,它两的原则对初学者不太友好,理解起来有一定难度,下面5点是简化之后基金估值原则,目的帮助大家快速了解估值原则,建议大家有空最好找找证券投资基金会计核算办法看看。

按照《证券投资基金会计核算办法》规定,基金估值应遵循以下原则:

3.1、任何上市流通的有价证券,以其估值日在证券交易所挂牌的市价(平均价或收盘价)估值;估值日无交易的,以最近交易日的市价估值。

3.2、未上市的股票应区分以下情况处理:①配股和增发新股,按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市价估值;②首次公开发行的股票,按成本估值。

3.3、配股权证,从配股除权日起到配股确认日止,按市价高于配股价的差额估值;如果市价低于配股价,估值为零。

3.4、如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值,基金管理公司应根据具体情况与基金托管人商定后,按最能反映公允价值的价格估值。

3.5、如有新增事项,按国家最新规定估值。

四、基金估值日

1. 估值日

指对基金资产进行估值的实际日期,大部分基金每个开放日都对基金资产进行估值,即每个开放日都是估值日。

通常都规定,基金管理人必须每一个交易日或每周一次或至少每月一次计算并公布基金的资产净值。

2. 估值日的确定和暂停

基金估值如遇特殊情况,有权暂停估值:①基金投资所涉及的证券交易场所遇法定节假日或因故暂停营业;②出现巨额赎回的情形;③其他无法抗拒的原因致使管理人无法准确评估基金的资产净值。

3. 估值日的核算

估值日对基金持有的股票、债券估值时,如为估值增值,则按所估价值与上一日所估价值的差额,作如下会计分录:

  • 借:交易性金融资产——公允价值变动
  • 贷:公允价值变动损益

具体实例大家可自行百度这里不做过多介绍。

五、基金估值频率

1. 估值频率

指每间隔多长时间对基金资产进行估值,或者说是对基金资产进行估值的时间间隔。

2. 估值频率的确定

基金一般都按照固定的时间间隔对基金资产进行估值,通常监管法规会规定一个最小的估值频率。

开放式基金来,估值的时间通常与开放申购、赎回的时间一致。目前,我国的开放式基金于每个交易日估值,并于次日公告基金份额净值。

封闭式基金每周披露一次基金份额净值,但每个交易日也都进行估值。

海外的基金多数也是每个交易日估值,但也有一部分基金是每周估值一次,有的甚至每半个月、每月估值一次。基金估值的频率是由基金的组织形式、投资对象的特点等因素决定的,并在相关的发行法律文件中明确。

作者:magbox勇;公众号:围炉喝茶聊产品

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题图来自Unsplash,基于 CC0 协议

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  1. 基金小白来学习啦

    来自北京 回复