联盟广告的本质是撮合流量供需的中介平台，但其中的价格机制与流量变现逻辑远比想象复杂。本文从商业模式、供给生态与收入拆解三个维度，深入剖析联盟广告的独特打法，帮助广告从业者与爱好者理解其底层逻辑与实操要点。