上映三天票房 115 万，上座率 1.1%，却掀翻了整个 AI 影视概念板块。作者进场看了这部全流程 AI 制作的院线片，从 4K 分辨率到人物动作逐段拆，也顺手算了算资本这笔账。

周末，去看《三星堆·未来往事》。

这是国内第一部拿到公映许可证、宣称全流程 AI 制作的院线长片。

我进场的时候是 12:10 出头，全场连我在内不超过 10 个人。

我拍了那张座位图存个底，整场不到十个人。

今天我查了一下猫眼专业版的数据。截至 10 月 26 日上午，这部片子上映三天累计票房 115.2 万元。10 月 25 日的上座率 1.1%，场均人次 1.1 人。

顺带把这轮股价曲线摆出来，因为这条线比影片本身更值得看。

9 月底官宣定档，博纳影业涨停；10 月 9 日、10 月 12 日，两连板。10 月 23 日影片上映，10 月 24 日还有一波拉升（当日 +4.41%，成交额 9.7 亿，换手率 14.13%）。10 月 26 日，开盘直接奔跌停，慈文传媒、果麦文化、上海电影、横店影视全线跟跌。

一部三天卖了一百来万票房的片子，掀翻了整个 AI 影视概念的板块。这不是市场情绪，这是市场在算账。

1 我是去看技术的

我去看这部影片的初衷，是冲着技术去的，因为我正在干AIGC影视这块的工作。

目前AI 生成视频的技术天花板基本卡在 4K；而院线的放映标准，从 DCP 数字 cinema 起步就是 2K 起步、4K 是当下主流，8K 才是下一代影院的标准。也就是说，一个纯 AI 生成的长片，它在分辨率这个最基础的物理指标上，一上来就比院线最高标准矮了一档。

我想看看现在的 AI 在电影这个领域，到底能把画面做到什么程度。4K 是不是真 4K？人物会不会糊？动作会不会飘？光影会不会假？

2 技术没让我惊喜，也没让我失望

看完我认为技术这一栏，已经过关了。

没让我惊喜，是因为它没有做出那种“AI原来可以这么牛逼”的时刻。没有那种把不可能拍出来的场面直接拍出来的震撼。

没让我失望，是因为它确实做到了它该做到的事。

人物的脸是稳的。连续镜头之间，同一个人的五官不飘、不变形。景深是有的，镜头是有远近变化的，不是那种平铺的“AI 壁纸感”。材质是分得清的——金属、青铜、织物、水汽，各有各的质感。运动的节奏是有的，不是抽帧式的一顿一顿。

要说还带着“AI 味”的，是演员。

演员们都太漂亮了，而且都有一种似曾相识的感觉，我问了我的制作搭档强哥啥原因，他说这些都是模版化人物，制作风险低，抽卡成本低。

但我要说的是：这不是这部片子的问题。

顺带说一句，那些说“AI 味太重所以看不了”的批评，我劝大家省省。真人实拍一样有 AI 味——那种只有技术没有灵魂的表演，一样假得很。AI 味不是技术问题，是内容问题。

3 真正的问题，是中国电影的老毛病

我原本以为，看完一部 AI 电影，我会得到一个技术结论。

没想到得到的是一个行业结论：技术已经不是瓶颈了，故事才是。

整部片子，人物是混乱的。男主江城、穿越古蜀的女宇航员西陵、六件文物、太空警告、三星堆、埃及金字塔——这些元素被摆在一张桌上，但彼此之间没有建立起可信的因果关系。你看完之后回忆一下，能说清江城为什么要找那六件文物吗？西陵为什么穿越？她跟江城之间到底是什么关系？

线索是混乱的。太空警告是引子，文物是路径，穿越是谜底，古蜀文明是主题——但这四层没有咬合。整个片子像四个短片拼在一起，每一段单看都还行，接起来就散了。

主题是混乱的。它一会儿讲文明起源，一会儿讲科技伦理，一会儿讲个人成长，一会儿讲家国情怀。什么都想讲，等于什么都没讲。

丫的就是一锅乱炖。

这不是 AI 造成的。这是剧本问题、导演问题、制片方问题。

中国电影的老毛病，病了至少二十年：缺乏故事，缺乏灵魂，缺乏真诚。

4 《给阿嬷的情书》和《牛来》，才是对照组

2026年有两部电影可以参照，它们和技术强弱无关，但真诚。一部是《给阿嬷的情书》；一部是《牛来》，他们的制作方，都是素人，和传统电影业几乎没有关系。

《给阿嬷的情书》赢在一个真故事，《牛来》赢在一个真东西。

所以中国电影真正缺失的，从来不是技术，是真诚和故事内核。

技术是可以买的。8K 渲染、顶级视效、几十亿面数的模型，传统电影工业干了一百多年了，比谁都熟练，比谁都有钱，但真诚买不来。

5 博纳：两头都在赢，核心却在输

一部三天 115 万票房的 AI 电影，怎么会让一家总市值 76 亿的上市公司在 10 月 24 日放出 9.7 亿成交额、14.13% 的换手率，还能收涨 4.41%？

答案是：股票市场买的不是票房，是噱头。

“国内首部获公映许可证的 AI 全流程院线长片”——这个标签在资本市场是有溢价的。9 月底定档涨停，10 月 9 日、12 日两连板，都是这个标签在起作用。

所以博纳这一手，实际上是双线操作。

对 C 端，它讲了一个“AI 电影时代开创者”的故事；对资本端，它讲了一个“AI 赛道第一股”的故事。两边都讲得漂亮，似乎两头都在赢。

然而，在业务核心上，博纳却输得彻底。

三天 115 万，上座率 1.1%，场均人次 1.1 人。

更长的时间轴看：博纳影业 2026 年上半年营收 4.58 亿元，同比下降 31.9%，净利润亏损 1.69 亿元。这是一家自身主业正在失血的公司。

一家主业失血的公司，只能靠一个新噱头来撑估值。

但“第一部 AIGC 院线电影”这个标签真正的价值，不在于它是不是第一部，而在于它把一个行业的底裤扒下来了。

一部AI 电影，做到了技术上的及格线，做不到内容上的及格线，最后被票房和股价同时清算。这不是博纳一家的问题。

中国电影业的问题被一面叫作 AI 的镜子，完完整整地照出来。

首部 AIGC 院线电影，暴露了传统电影业的腐朽与无能。

它暴露在哪儿？暴露在：一家行业龙头，在主业营收下滑三成、净亏 1.69 亿的情况下，把全部的转型叙事押在了一个技术标签上；暴露在：整个行业的资源、资本、注意力，都被“AI”这个词吸走了，而真正稀缺的东西——好故事——一个都没有。

技术是新的，内容还是旧的。换了外壳的旧酒，装进了新的瓶子里，还贴上了 AI 的价签。

6 我看完，反而信心满满

但我看完《三星堆·未来往事》，反而更有信心、更相信 AIGC 电影会在 2027 年大爆发。

原因很简单：这部片子证明了一件事——技术的天花板，已经被推到了不再是瓶颈的位置。

如果今天还有人怀疑 AI 能不能撑起院线长片，让这条片子去回答。它已经能撑起一场看得下去的两个半小时，还拿到了公映许可证。剩下的问题，全部是内容问题。

而内容问题，恰恰是传统电影业最不擅长、也最没有资格垄断的问题。

看 2026 年 AIGC 短剧的数据。

日均 1500 部、半年 27 万部 AI 短剧——这个产能数字背后，是几千个、几万个此前从来没进过影视行业的个人和小团队。全网累计的 AI 短剧作品量级早已过百万部。

同时，98.7% 的项目半年不回本，爆款率 0.47%。

这两个数字放在一起，说的其实是同一件事：产能已经彻底过剩了，赚钱的门槛比内容质量还高。这就是典型的技术革命初期的样子——门槛塌了，人山人海涌进来，然后九成九的人被淹死，剩下一成活下来的人，重新定义了整个行业。

那么，2027 年 AIGC 电影的产能，会到多少？

我的判断是：10 万部量级。

逻辑是这样的。AI 短剧 2026 年上半年跑到 27 万部，是因为它单集成本已经跌到了几百块，抖音一天能吞一千五百部。而 AI 电影的成本仍然高，因为时长在那儿——一部 90 分钟的长片，即便 AI 让制作成本降一个量级，它也扛不住短剧那种日更一千五百部的量级。

但它有短剧没有的东西：屏幕更大，时长更长，能承载真正复杂的故事，也就是新的“电影”。2027 年，随着AIGC能力巨大提升和成本进一步下降，年产 10 万部 AI 电影是完全可能的产能量级——它们会在院线、长视频平台、点播平台成长，它们会以套拍短剧的方式在短视频APP、小程序播出——院线，则是它们播放的高光点。

7 但生产不会是原来那些人

这是我的一个判断，也是最容易被骂成武断的一个判断。

AIGC 电影的爆火，生产者不会是传统影视行业的人。

会是来自社会各阶层的超级创作个体和团队。

为什么？

因为 AIGC 短剧的爆火已经把这个答案验证过一遍了。

这一轮 AI 短剧跑在最前面的，绝大部分不是来自北影、中戏、上戏的科班团队，不是从内容公司里出来的制片人。他们是：第一批用 AI 做出爆款的个人创作者；第二批是懂某个具体行业、懂某个具体圈层、但没有影视资源的人——他们手上有的，是一个真实的、别人不写的题材，和一套 AI 工作流。

这批人有一个共同点：他们不是被电影工业体系训练出来的，但他们知道观众在哪儿、知道什么东西戳人、知道自己那个小众题材里的真痛点。传统电影业最缺的恰恰是这个——他们知道怎么把一个故事工业化和卖出去，但他们已经不太知道什么故事值得讲。

再叠一层：AI 把技术门槛打平之后，行业里最稀缺的东西就变成了“想法”和“真诚”。而这两样东西，不在电影学院的课表上，不在传统电影公司的年度规划里。

历史事件一次次证明：当新的技术诞生后，颠覆行业的，往往不是来自原来行业内的人。

摄影术不是画师发明的。有声电影（talkie）也不是默片厂发明的。数字摄影不是胶片厂发明的。流媒体不是电视台发明的。每一轮媒介革命里，赢家都不在上一轮的既得利益者名单上——他们在旁边，在外头，在那些旧体系认为“不专业”“不入流”的地方。

AI 电影也不会例外。

《三星堆·未来往事》这件事，对行业真正的价值，不是它成了第一部 AI 院线电影，也不是它三天只卖了 115 万。

它的价值是：它把桌子掀了。

把“AI 电影”这个词从资本市场的 PPT 上拽下来，扔到真实观众面前，让全国人民用脚投票——115 万，1.1% 上座率，1.1 人场均。

然后把这个位置腾出来。

腾出来的位置，会被那些不在传统电影业里的人，一个一个填上。