做基金产品,一定要搞清 “TA系统 ” 是啥!

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在有关基金的工作中都需要涉及认购、申购等内容,并且需要熟悉各种有关的操作系统。本文作者就结合自己的基金相关工作经历对基金有关系统进行了分析,希望能帮助到你的工作。

前些天整理了三篇文章:“基金–认购那些事儿”、“基金-申购那些事儿” 和“基金-赎回那些事儿”。有些朋友在问认购、申购和赎回同那些系统有交互,交互的系统挺多的,如:客户管理系统、撮合系统、支付系统、资金管理系统、风控系统、TA系统和基金销售系统等。

结合自己平时在工作中了解基金TA系统关知识,资料来源于工作总结和网络。重点聊聊TA系统,一起揭密它。

将从TA系统定义;TA系统分类;自建TA、分TA的必要性;TA系统具体处理的业务、和销售系统的关系;直销和代销;账户体系;基金账号开户、增开和登记其它TA基金账号。一点一点的切入,一块一块的展开,以便大家从入门逐渐到精通。

一、TA系统定义

TA:Transfer Agent 缩写,通常称成“登记过户”。开放式基金登记过户(TA)系统是基金的登记过户系统。

其功能涵盖了基金交易业务的各个环节,包括账户业务处理,如投资者开户、修改账户资料、挂失/解挂等;日常交易业务处理,如认购、申购(一般申购和定期定额)、赎回(一般赎回、指定赎回、预约赎回等)、转托管、基金转换等;特殊业务处理,如非交易过户、账户冻结/解冻等;分红业务处理,如现金分红和红利再投资。

同时TA系统还承担着整个基金交易系统管理和维护,如岗位管理、柜员管理、基金信息管理、公告信息管理、销售网点管理、系统维护日志管理、查询统计功能等。

二、TA系统分类

TA系统分为中登TA、自建TA、中登分TA。“自建TA”、“分TA”目前都是相对于“中登TA”的概念。

和自建TA对应的是中登TA,顾名思义是中国登记结算公司建立运营的,其中下放在各个基金公司的端口称为分TA。该系统的注册登记、结算都在中国证券登记结算有限公司。

1. 中登TA

2002年8月,中国证券登记结算公司登记过户系统依托了中国结算沪、深分公司现有证券账户资源、资金交收平台网络通讯资源,形成了集成登记过户、基金交易、资金清算的统一业务平台。

整个中央登记开放式基金业务系统由登记过户系统、清算汇总子系统、资金交收子系统及通讯系统构成。

整个系统具有以下特点及优势:

(1)集成广泛的销售网络:利用现有的证券结算通讯网络,将全国各券商的证券营业部网点都可以作为开放式基金的代理销售网点,使得开放式基金的销售渠道更加全面。

当前,开放式基金的销售主要依赖于商业银行的网点,中央登记结算公司也一直致力推动制定与各大银行间的数据接口标准,主动的将原有的基于dbf格式的数据接口升级为支持证监会标准的文件接口。大大的促进了中央登记过户系统与银行系统间的业务数据交换,加快了更广泛销售网络的建设。

(2)统一的资金清算平台:依靠现有的证券业务资金结算体制和现有的资金划拨通道,为开放式基金业务提供成熟稳定,方便快捷的资金法人结算服务。整个结算系统已经广为业务参与各方熟悉和接纳,可以保证开放式基金资金清算迅速、顺利地开展。

(3)丰富的账户资源:现有的七千多万沪、深证券账户持有者,在投资开放式基金时只需要进行基金账户注册就可以完成,无需专门开户。使基金管理公司可以掌握更多的账户资源。

(4)统一的份额登记中心:所有投资者的份额都可以登记在中央登记结算中心,使得基金管理公司不必为重要的份额数据信息建立数据备份中心,从而减小了投资,节省了社会资源。

中国结算TA系统的主要特点有:

  • 统一接入模式。基金公司仅需与中国结算系统进行数据交换,便可以实现与所有接入中国结算系统的代销渠道的连接。
  • 统一账户模式。利用现有沪、深证券账户资源,适应证券市场投资者的交易习惯,允许7000万证券账户持有者直接使用其证券账户进行开放式基金交易,实现“一卡通”式服务。
  • 集中TA模式。由于只有一个处理点,可以处理复杂的业务规则,有利于全面管理投资人账户(如方便投资人管理、对收费做递延处理等),提升清算交收效率,能更好地适应将来对开放式基金交易环节与分红环节的征税的处理。
  • 中国结算作为专门从事证券登记结算业务的中介机构,可以为开放式基金的运作提供专业化管理,保证系统运行的安全、高效;有利于降低全行业成本,减少基金系统多元化所带来的资源浪费,提高市场效率。
  • 采用中国结算TA系统可以更好的为新产品提供后台服务支持,如LOF、封闭转开放等。

2. 分TA

因为一些现实原因(业务类型、清算效率等)导致“中登TA”不能独立完成所有业务合作机构的TA清算业务。所以具备资质的资产管理人(通常就是基金公司、证券资管部门、银行等),在借助“中登TA”进行产品管理时,需要额外购买一套“分TA”系统和“中登TA”合作完成每天的清算业务。

“中登TA”和“分TA”合作清算是一套非常复杂的业务流程,对时效、准确度等的要求那是相当高的。并不是所有的产品都要在中登TA登记的,所以就有了“自建TA”。

3. 自TA

“自建TA”也就是自己建设的一套登记过户系统,登记过户系统所具备的功能都将在这套“自建TA”里完成,在做业务清算的时候也就不需要和中登公司再做交互。

自建TA是基金公司和证券公司自己建立运营的TA系统,负责自己产品的登记结算业务。自建 TA 的份额注册登记、结算都是在基金公司自己这边。现在越来越多的基金公司采用自建TA,在产品结算等各方面相较于中登TA都是较为方便的。

4. 自建TA和分TA的必要性

如果产品的销售不在中登进行结算,是可以不接入中登TA的。比如当前的私募,基本上都只有自建TA,即便是把TA业务交给第三方做,第三方也是用的自建TA模式。

但如果涉及到场内结算的产品,比如ETF基金、LOF基金,前者只能在场内交易,后者既可以在场内也可以在场外交易,但只要是涉及场内清算交收的基金产品,就只能注册在中登 TA 里进行处理。所以自建 TA 系统目前适用的产品主要限于场外开放式基金。

一般来说,公募基金公司都会建两个 TA ,即自建 TA 和中登分TA,而私募基金则只有自建TA 。

注:目前市面上有恒生电子、金证股份、顶点股份、长亮科技等公司提供TA系统软件开发,但恒生电子是国内最大的TA系统软件供应商,市场占比最大。

5. TA系统具体处理的业务、和销售系统的关系

主要分为账户、交易、产品、其它业务等四类业务。

账户业务包括投资者开户、销户、客户资料修改、账户登记等,主要处理的是投资人身份相关的信息。

交易业务则比较直观,有一些日常交易业务处理,如认购、申购(包括定期定额)、赎回、转托管、基金转换等;特殊业务处理,如非交易过户、账户冻结/解冻、份额冻结/解冻、份额强增强减等;分红业务处理,如现金分红、红利再投资、分红方式变更等。

产品业务则覆盖了产品的整个生命周期,主要有产品成立、发行失败、产品清盘等。

从功能上看,似乎TA系统处理的业务是涵盖了销售业务的,那为什么还需要有独立的销售系统呢?

这主要是因为TA系统是一个把外界业务数据集中起来进行管理的一个模式,然而销售网点又是分散的,因此需要一套分散式的业务系统去配合,也就是销售系统。

销售系统相当于TA系统伸到各个销售网点的触手,接收投资人的业务申请并发送给TA系统,申请包括账户开户、登记、认购、申购、基金转换、赎回等。

6. 直销和代销

基金直销系统:是基金公司自己的基金销售系统,只能销售该基金公司的基金产品,具有局限性。

代销系统:第三方基金销售机构可以与多家基金公司签署相关的代销协议,并与TA系统进行联通测试后,即可上线多种产品供消费者选择。

7. 账户体系

基金账户和交易账户存在一对多、多对一的情况:

  • 一个交易账户对应多个基金账户:投资者在同一个销售机构购买多个基金公司的基金,投资者在这个销售机构就会有多个基金公司的基金账户,但是只有一个交易账户(销售系统的角度)。
  • 一个基金账户对应多个交易账户:投资者在多个销售网点购买同一个基金(TA系统的角度)。

8. 基金账号开户、增开、登记其它TA基金账号

(1)基金账号开户

登记人根据投资人的申请,依据相关规则为投资人设立基金账户,分配唯一的基金账户,用于以后的基金交易。 在销售商,一般同时需要设立基金交易账户。

投资者在参与开放式基金认购、申购、赎回之前必须到基金管理公司在各地的直销或代销网点开立基金账户。

(2)基金登记

投资人已开立基金账户,要在其他销售机构基金交易,需要在其它销售商进行账户登记。

(3)增开、登记其它TA基金账号

投资者在本销售机构开通了某个TA的基金账号,有需求买其它TA旗下的产品,首先要增开该TA基金账号才能基金交易。

投资者在本销售机构开通了某个TA的基金账号,有需求买其它TA旗下的产品并且在其它销售机构已经开通了该TA的基金账号,只需要拿着基金账号登记去登记即可。

一个投资人一个基金账号同时开设了很多交易账号。每个交易账号有自己的资金方式,份额分别托管(增加银行卡)。

参考资料:

《中国证券登记结算有限责任公司证券登记规则》

《中国证券登记结算有限责任公司证券账户业务指南》

《中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司交易型开放式基金登记结算业务指南(2022年12月修订)》

作者:magbox勇;公众号:围炉喝茶聊产品

本文由 @magbox勇 原创发布于人人都是产品经理。未经许可,禁止转载。

题图来自Unsplash,基于 CC0 协议

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