公募杂谈系列:基金外包业务、资金调节表

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基金是互联网金融中的一个子领域,专业性非常强,很多认知可能与大家理解的都不一样。比如说基金外包,就不是我们所理解的软件外包、人力外包等。还有资金调节表。本文来给大家解释一下这两个问题。

今天就先从:“基金外包业务、资金调节表”,两个话题开始吧!

让我们一点一点的切入,一块一块的展开,从入门逐渐到精通之旅吧。

文章可能会有不足之处,欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充,如有错误之处,请大家指正,我们评论区见。主打“分享、交流”,不立人设一起学习、一起进步。

一、基金外包业务

大家一看到:“外包”这两个字,情不自禁的想起:软件外包、财务外包和人力外包等,当然基金也有外包业务。烦请大家先思考10秒:“为什么基金行业要搞外包?哪些基金业务适合外包?采用外包后会带来什么样的效果?”。

先不急于回答上面这三个问题,我们一起从这几个维度:历史与发展、概念与特点、市场现状、发展动因、服务内容、模式与流程、收费方式、两托一外区别等维度去了解:基金外包业务。

1. 历史与发展

1.1、起源:上世纪80年代,美国、欧洲的托管银行为了应对托管服务费率持续下降的局面,面向共同基金推出了“证券服务”(Securities Servicing),包括基金交易管理、现金管理、基金会计与行政、过户登记、会计簿记、记录保存、数据管理、对账、绩效评价等,随着全球金融市场的快速发展,基金外包行业开始兴起。特别是欧洲的公募基金采用运营外包服务的数量较多,有研究报告显示,欧洲13,000多家公募基金中,有41%的基金采用了估值外包服务,45%的基金采用了TA外包服务,58%的基金使用了外部托管人。国内基金业务外包服务在2015年后进入快速发展道。

1.2、发展:经历了从简单后台处理到复杂数据处理、从单一服务到综合服务的发展过程,外包业务核心不在于系统,而在于专业与服务。服务主要通过:服务质量的稳定准确、个性化需求的全面支持、需求响应的高效快捷、创新层面的全面深入等体现。

1.3、趋势:随着金融科技的不断发展,基金外包行业将更加注重数字化、智能化、个性化服务的发展。

2. 概念与特点

2.1、概念:基金业务外包服务机构为基金管理人提供销售、销售支付、份额登记、估值核算、信息技术系统、技术支持、数据处理等业务的服务。

2.2、基金外包服务又被称作基金行政服务:体现了外包服务的实质应是除去投资以外的基金事务管理,目的就是帮助基金管理人从行政事务和资金募集等问题中解放出来,鼓励支持基金管理人专注核心投研业务能力,提高核心竞争力。

注:概念是从2015年《指引》总结而来,外包业务:基金销售、销售支付、份额登记和估值核算环节的制度安排,并要求基金销售和份额登记机构应通过基金中央数据交换平台交换基金份额(权益)、合同等基金销售信息及相关变更信息。

3. 市场现状

3.1、基金外包市场规模持续扩大,增长速度较快:随着全球资产管理行业的蓬勃发展,基金外包服务的需求不断增长。据统计,全球基金外包市场规模逐年扩大,增长率保持在较高水平。

3.2、客户需求多变:公募基金市场的快速发展带来了客户需求的多样化和个性化。外包服务提供商需要密切关注市场动态和客户需求变化,及时调整服务策略和产品方案,以满足客户的个性化需求。基金公司也需要与外包服务提供商保持紧密沟通,共同探索和创新服务模式,提升客户满意度。

3.3、几家大型金融服务企业主导市场,市场份额较为集中:基金外包市场中,一些大型的金融服务企业如威明万象、贝莱德和道富环球等占据主导地位,拥有较大的市场份额。这些企业凭借丰富的经验、专业的团队和完善的服务体系,在市场中占据竞争优势。

3.4、数字化、智能化和个性化成为行业发展趋势:随着科技的进步,基金外包行业正朝着数字化、智能化和个性化的方向发展。新兴技术如云计算、大数据和人工智能的应用,为基金外包服务提供了更高效、精准和个性化的解决方案。

3.5、市场竞争激烈,企业通过创新和服务质量寻求竞争优势:基金外包行业竞争激烈,企业间在产品和服务上不断创新,以提高服务质量。同时,企业通过并购、合作等方式寻求横向和纵向的扩展,以增强自身实力和市场份额。

3.6、风险管理:在公募基金外包业务中,风险管理至关重要。外包服务提供商需要建立完善的风险管理体系,确保业务的合规性和安全性。这包括制定严格的风险控制政策、加强内部监管和审计、提升员工的风险意识等。同时,基金公司也需要对外包服务提供商的风险管理能力进行充分评估和监督,确保业务风险得到有效控制。

4. 发展动因

4.1、业务逐渐庞大和错综复杂:大资管时代带来很重要的一点是:各类资管机构只要申请到相关的牌照,可以交叉运作其他子行业的业务。比如证券资管机构可以开展公募业务,公募基金子公司可以开展类信托业务和私募业务等,所以更加需要专业、稳定、集中、精细的专业化中后台运营服务。

4.2、专业人力资源稀缺:在开展业务后要求每家资管机构必须搭建独立的运营平台,成立运营部门并配置相应人员,人力资源压力与日俱曾,运营人员的成长和培训速度远远落后于行业业务发展速度。行业招人的难度与日俱增,人力成本上升迅速。

4.3、财务成本压力:对于国内的资管机构而言,一般来说需要自建系统,即选择采购+开发的模式:估值系统、注册登记系统、资金清算系统、风险控制系统选择采购的方式,结合部分周边系统的自我开发和个性化处理。这种模式在业务起步阶段,需要投入硬件+软件至少1000-2000万的投入,考虑到业务模块的不断更新和增加,以及未来的每年维护费用支出,可以说资管机构初期的公司盈利和现金流的压力都较大。

小结:市场上存在一种成熟的运营业务外包模式,能将部分资管机构从这种重资产运作模式中解放出来,将劳动密集型业务进行专业外包,在比拼经营效率的竞赛中脱颖而出,这样在资管机构整体轻资产运作的同时,集中内部资源到投研等核心部门,从而将资管机构的管理效用最大化,这对于相当多的资管机构有着较大的吸引力。

5. 服务内容

5.1、基金业务外包服务机构为基金管理人提供的服务有:销售、销售支付(欲想了解,请移至:浅谈:证券支付、存管和清结算的交互流程)、份额登记(欲想了解,请移至:为什么做基金产品一定要搞清 “TA系统 ” 是啥!)、估值核算(欲想了解,请移至:一文读懂基金估值全貌之 “财务篇”)、信息技术系统、技术支持、数据处理等业务的服务,如下图所示。

5.2、外包机构开展以上外包业务,必须到基金业协会办理备案(备案流程如下图所示)。备案将通过中国证券投资基金业协会官网 -电子备案平台(https://www.amac.org.cn/),按照外包服务业务类别开展备案。

外包机构办理备案时,需提供开展外包业务相关的内控管理制度、业务隔离措施、人员专业能力、信息系统配备情况、与管理人签定的约定双方权利义务的外包合同清单(如已开展);涉及销售结算资金的,还应提供相关账户信息、销售结算资金安全保障机制的说明材料,以及与中国证券登记结算有限责任公司的基金中央数据交换平台的测试报告等。

已获得证监会公募基金销售业务资格或销售支付结算机构备案的基金业务外包服务机构,如开展私募基金的销售或销售支付业务的,仅需在线填报机构基础材料、私募基金销售结算资金归集账户信息及合作的销售机构/销售支付机构。基金服务外包机构查询地址:http://fo.amac.org.cn/amac/allNotice.do。

6. 模式与流程

6.1、运作模式:公募基金运作最为规范,合规性要求相对较高,公募基金内部运作流程来简单做前后台定义的分析。从公司内部来说,一般会简单分为前中后台,也有直接将中后台合并成为大后台业务的,其它机构,基本都是参考公募基金的运作方式搭建运作框架并加以优化。如下图所示,估值核算(欲想了解,请移至:一文读懂基金估值全貌之 “财务篇”)。

6.2、流程:公募基金外包运作流程,当然各公司会有不同,但都大同小异,如下图所示。

7. 收费方式

7.1、与外包模式有关:

  1. 全外包模式:基金公司将全部非核心业务外包给专业服务商,自己专注于核心业务;
  2. 部分外包模式:基金公司根据自身需求,将部分非核心业务外包给服务商,其他业务自行处理;
  3. 项目外包模式:基金公司将特定项目或任务外包给服务商,由服务商提供专项服务。

以上三种外包模式的收费是不一样的。

7.2、对私募外包服务收费:目前没有明确的行业标准,根据外包的业务范围、管理人和外包供应商根据情况协商而定,是纯市场化行为。私募目前存在三种收费模式:

  1. 券商经纪业务的打包价格,即PB业务打包价,包含经纪业务、托管、外包、交易、研究服务、销售等;
  2. 第三方独立公司,即市场价格,根据业务量和市场情况来收费;
  3. 包含在信托公司的阳光私募、基金公司专户的平台业务中。

7.3、外包费率:

  • 收费原则:根据服务范围和服务方式确定外包服务费率。外包服务范围大、服务方式灵活、产品规则复杂、资产规模小,则外包服务费适当提高,反之降低。原则上不高于阳光私募通道费。
  • 收费标准:以估值核算FA,份额清算登记TA两项服务为例,以按产品资产净值的0.1%~0.25%/年收取。双方协商确定最低费用,以覆盖外包服务成本,保证服务质量。

小结:从合规和监管的角度看,在外包过程中基金公司对于哪块业务能够外包、哪块不能外包,需根据15年证监会和基金业协会出台的《指引》进行,按规定落实到可操作的层面。

8. 两托、一外区别

8.1、两托、一外区别:它是指:基金托管、综合托管和外包服务。但在实际业务要注意三项业务的交叉和区别,外包与托管:外包机构在开展外包业务的同时,提供托管服务的,外包业务与基金托管业务团队之间需要建立必要的业务隔离,这里重点聊外包业务

8.2、附上基金托管、综合托管与外包服务比照简表,如下图。

8.3、基金外包供应商的主要业务与职责,如下图所示:

8.4、基金外包供应商的选择,建议在选择基金外包服务供应商时应着重考虑以下几点:

  • 资质:是否在中国基金业协会登记并成为协会会员的机构,是否存在重大违规记录。
  • 独立性要求:是否兼营与基金服务业务冲突的其他业务,是否有相应的业务隔离措施,基金服务业务所涉及的私募基金资产是否独立该服务机构的自由财产等。
  • 部门架构:是否设立了专门的行政服务部门,如果该服务机构同时兼顾提供基金托管服务的,则应当保证其托管业务部门和基金服务部门进行了必要的业务隔离,有效防范潜在利益冲突。
  • 人员配置:基金服务机构的从业人员,尤其是项目负责人和高级管理人员等是否具有相应的从业资格、项目经验和业绩支撑,提供基金服务的人员与提供托管业务的人员是否有相应的区分和隔离。
  • 软硬件设施:是否具备安全、独立、高效、稳定并且符合相关法律法规及标准的硬件设施和技术系统,是否能够满足私募基金投资范围内各个投资品种或交易类型的估值核算要求等。

文章有基金外包业务的内容写到这里就结束了,文章中三个问题是否已在文中得到了答案,我相信大家到这里已有答案了,文章可能会有不足之处,欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充,如有不妥之处,烦请大家指正,我们评论区见。下面我们开始聊:资金调节表

二、资金调节表

资金调节表业务比较简单,但它对于公募基金管理人来说是一项重要日常业务。

  1. 使用资金调节表对象:资金划拨岗、资金清算岗和估值岗,Ta们日常的工作需要和资金调节表去打交道,资金调节表是托管行每日发送给基金管理人。
  2. 发送数据的维度:按产品(数量可是:单个或多个),发送方式:一般有两种:深圳通和邮件。
  3. 资金调节表格式:格式不统一有差别,每个托管行根据基金管理人的要求,生成资金调节表,一般有两张表:资金汇总表和资金明细表,(明细方便多方对账,查找问题及处理)。
  4. 生成估值凭证:对收到资金调节表的数据,进行数据解析 (有人工解析或自动化解析),对已解析好的数据导入估值库,生成估值凭证。
  5. 资金调节表:是反映每日基金托管账户资金流入、流出的变动明细及日终资金余额的汇总表。
  6. 作用及功能:帮助管理人自主查询产品托管账户的当日及历史交易流水和账户余额,轻松把握划款进度和头寸情况。

虽然“两金”的计算相对来说较为复杂,但是“两金”在会计处理层面则较为简单,具体处理流程如下:(注:两金所指:保证金和备付金)

1)资金调节表的获取:每月初,估值人员会通过托管行获取对应产品的资金调节表。

2)业务流水处理:在估值系统中,选择需要录入流水的产品,依据资金调节表,选择相应的调整类型和调整方向,录入对应的调整金额。

3)会计凭证:

  • 借/贷:1031存出保证金或1021清算备付金
  • 借/贷:1002银行存款

金额为对应调整金额。

文章写到这里就结束了,文章可能会有不足之处,欢迎大家给我多多提意见、留言反馈和补充,如有不妥之处,烦请大家指正,我们评论区见。

参考资料

1、政策|《基金业务外包服务指引》

2、信•研究 | 发展公募基金运营外包服务适逢其时-中信证券基金运营服务

3、最新反馈!这类基金专业子公司“渐行渐近” – 中国基金报中

4、基金元历 l 干货!跟随《基金业务外包服务指引(试行)》,一文讲透基金运营外包服务!

5、中国公募基金后台业务流程外包研究,吴铭,上海交通大学,2012

专栏作家

magbox勇,公众号:围炉喝茶聊产品,人人都是产品经理专栏作家。专注证券基金产品、企业数字化、财务产品设计和开发。

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