本文将深入剖析外卖大战下奶茶店的盈利现状，探讨头部品牌如何凭借供应链优势和数字化运营能力实现利润增长，而中小商家则在流量红利中挣扎求生。

在这种弱肉强食的竞争之下，新茶饮行业将迎来“终极之战”。

今年上半年，外卖平台的激战将新茶饮的线上订单量推向了史无前例的高峰。

在这场由外卖补贴战掀起的流量狂欢中，有些奶茶店迎来了泼天富贵利润大涨，还有一部分奶茶店则是陷入了一场难以挣脱的利润迷局。

谁真盈利，谁在裸泳？

外卖大战之下，新茶饮无疑成为了流量倾泻的最大入口。

数据显示，上半年新茶饮“六小龙”营收总计超330亿元，净利润总计超50亿元。

其中最能挣钱的，当属蜜雪冰城。蜜雪冰城上半年实现148.75亿元营收，同比增长39.3%，净利润27.18亿，同比增长44.1%，毛利润47.06亿，同比增长38.3% 。门店方面，截至2025上半年蜜雪冰城全球门店数量达到53014家。

此外，利润最高的是古茗。古茗上半年实现营收56.63亿元，同比增长41.2%，实现归母净利润16.25亿元，同比增长121.5%，门店总数达11179家。值得注意的是，古茗的毛利达到17.86亿元，同比增长41%。

同样毛利率增长较高的，还有茶百道。茶百道上半年毛利8.15亿，毛利率达32.6%，其总营收25亿元，同比增长4%，利润增至3.33亿元，同比增长40%，全国门店数增至8444家。

沪上阿姨实现营收18.18亿元，同比增长9.7%，利润为2.03亿元，同比增长20.9%，毛利为5.72亿元，同比增长10.4%。沪上阿姨在2025年上半年开设的加盟店数量为905家，倒闭了645家，仍较2024年12月31日增加260家。目前，沪上阿姨的门店网络有9436间门店。

坚决不卷入价格战的霸王茶姬，2025年上半年营收为67.25亿元，同比增长了21.61%，净利润为7.55亿元，同比下滑了38.32%，经调整净利润为13.07亿元，同比增长了6.78%。截至2025上半年，霸王茶姬全球门店数达7038家。

“六小龙”中间成绩最惨淡的是奈雪的茶，奈雪的茶上半年收入21.78亿元，同比减少14.4%，经调整净亏损1.18亿元，同比减少73.1%。截至上半年，奈雪的茶茶饮店1638家，其中直营门店1321家，加盟门店317家。

从六家已上市新茶饮品牌公布的财报数据能够发现，尽管外卖市场的激烈竞争为新茶饮行业带来了大量流量，但并非所有企业都能切实有效地承接并转化这波流量红利。

QuestMobile数据显示，淘宝通过补贴将日均活跃用户数从3.74亿拉升至领先拼多多近5000万，而美团、京东的即时零售订单量在补贴期间突破1.5亿单和2000万单。

值得一提的是，立秋当天因为“秋天的第一杯奶茶”这一网络热梗，淘宝闪购和美团两大外卖平台总订单超过6亿，其中过半是茶饮咖啡。

不仅立秋当天，在补贴高峰期，不少连锁茶饮咖啡店商家单日可以接到400—2000杯订单，可能会是之前单量的两到三倍。

事实上，外卖大战能为茶饮带来“泼天流量”也不足为奇。奶茶消费高峰集中在三餐间隙，与正餐外卖形成时间差，既能填充平台闲时运力，又能通过短距离配送和强时效性测试系统调度能力。

且最重要的一点，奶茶单价低，平台小额补贴即可实现价格击穿，消费者对降价感知强烈，易激发冲动消费。相比之下，高单价正餐补贴的边际刺激效果较弱。

另一方面，刚刚过去的高温天气也推升了解渴饮品需求，平台通过补贴进一步放大消费量，形成短期爆发式订单增长。

简单来说，外卖大战本质是流量主权争夺，而奶茶兼具高频、低价、年轻用户集中等特征更能满足平台的要求。

流量盛宴下的冷暖不均

在外卖大战的“泼天流量”之中，头部商家并非简单地享受流量，而是凭借早已构建的深厚壁垒，将流量高效地转化为收入和利润。

然而，茶饮企业若想在构筑竞争壁垒前有效承接流量红利，其规模体量与供应链成熟度将成为核心考量要素。这种发展模式犹如螺旋上升的闭环系统：当供应链体系趋于完善时，企业运营规模将自然扩张以应对订单激增；而订单爆发带来的收益反哺，又会持续推动供应链的迭代升级。

以蜜雪冰城为例，其牛奶原料是来自024年12月与君乐宝合资建设的“雪王牧场”，预计年产奶量4.2万吨，能够满足蜜雪冰城在鲜奶原料上的需求。而对于爆款“柠檬水”中的柠檬原料，蜜雪冰城通过全资子公司雪王农业建立起 “订单农业+分级采购” 体系，采购成本较市场价低20%。

值得一提的是，蜜雪冰城在全国拥有五大生产基地，年产能达165万吨，覆盖糖、奶、茶、果等七大类原料，实现核心食材100%自产。

物流方面，蜜雪冰城构建 “总仓—分仓—门店” 三级物流网络，运输成本仅占GMV的0.9%，不足行业均值的一半。即使在青海、新疆等边远地区，也能通过 “干线物流 + 末端配送” 组合方案减少成本。

正是这种全链路协同的供应链布局，成为蜜雪冰城实现低成本扩张、巩固市场主导地位的核心引擎。

然而，并不是所有的茶饮都能在外卖大战的流量中赚钱，反观部分茶饮或是某些茶饮的中小商家，更像是被困在了外卖大战的流量里。

据媒体报道，一家位于二线城市的中端茶饮品牌加盟店，一个月超过三分之一的流水约七万元会被平台以“佣金”和“补贴活动”名义直接扣除，再扣掉九万元的原料支出，以及房租、人工、杂费等等，一个月亏损上万元。

据悉，外卖平台餐饮类商家综合抽成通常在20%左右，而这些是商家必须接受的佣金抽成，且没有任何营销补贴。那也就是说，商家接的单越多，抽成也就越多，但是单价本身也就不高，除去其他成本，能落入商家口袋的收入确实少之又少。

以奈雪的茶为例，其上半年财报显示，支付给第三方平台的配送服务费高达2亿元，占总收益的比例从去年同期的6.7%升至9.2%。

如此一来，商家们就陷入“增量不增利”的怪圈。订单越多，亏损的绝对值可能越大，忙得晕头转向却发现是在给平台“打工”。

与此同时，平台推出的”竞价排名””流量推广”等增值服务，又像无底洞般吞噬着商家本就紧张的利润空间，让中小茶饮品牌在生存线上挣扎得愈发艰难。

据茶饮店工作人员表示，“爆单”时单量较多且有时间限制，做起来很容易出错，出错后就容易给门店“招来”差评，差评多了以后整个店的评分也就随之下降，影响排行以及后续的推流。

不过，新茶饮中也有特立独行没有参与外卖大战的品牌。面对打得火热的外卖大战，霸王茶姬倒是异常冷静。霸王茶姬创始人张俊杰表示，通过短期补贴为主导的竞争行为，对于长期的市场发展来说，是不可持续的。

也正因此，霸王茶姬的净利润表现不是特别出色，但相比较前两年，现在已经渐趋稳定。

新茶饮走向“终极之战”

外卖大战并不仅仅是一场促销，它更像一剂高强度的“催化剂”，正以惊人的速度重构新茶饮行业的价值链条和竞争范式。当流量潮水退去，留下的将是一个截然不同的商业生态。

头部品牌凭借前期积累的数字化运营能力与供应链优势，迅速从“规模扩张”转向“效率深耕”，通过智能订货系统降低原料损耗、用动态定价模型精准匹配供需，将每一杯饮品的利润空间压榨到极致。

各个品牌的各家门店或许将要为外卖而生，产品研发时要考虑到外卖送出的延时性，不只考虑口味，还需考虑杯盖的密封性、长时间放置后的口感等。为了保证供应效率和出杯速度，可以聚焦“大单品”，适应外卖高峰期的极速出品需求。

更为深远的变化在于，未来茶饮行业的竞争，将着重考验各品牌在不同渠道间实现无缝衔接与高效整合运营的能力。线下门店或许将更多地承担起品牌体验中心的职能，借助企业文化展示、联名IP打造等独具特色的装饰元素，搭配零售产品、烘焙轻食、周边文创等产品，构建起与线上销售相辅相成的线下体验场景。

这样一来，各个品牌之间的差距将进一步拉大，那些具有前瞻性眼光和强大创新能力的品牌，会不断探索新的渠道整合模式。通过与全球知名IP展开深度合作，打造出极具话题性的线下体验空间，吸引大量消费者前来打卡消费。

同时，线下销售的数据还可反馈给线上，根据消费者的购买行为和偏好，为其提供个性化的产品推荐和服务。

但是这对于经营状况不是很乐观的品牌将是巨大的挑战，由于资金有限，它们难以在渠道整合和线下体验场景建设上投入过多资源。此外，随着原材料成本、租金成本等不断上涨，利润空间进一步被压缩，生存压力日益增大。

在这种弱肉强食的竞争之下，新茶饮行业将迎来“终极之战”。

首先就是茶饮品牌都在健康化趋势，“0卡糖”“天然代糖”将从卖点变为标配，“果蔬汁”一类的饮品各家也都在尝试推出，这一转变也将重塑茶饮市场的格局。

长远来看，未来的竞争或将是智能化的竞争。AIGC可用于快速生成营销文案、海报、短视频，甚至辅助新品研发。更深层的数字化在于利用AI进行预测性采购、动态定价、智能排班，将效率优化到极致。

消费者层面，算法还能优化线上点单系统的界面设计和推荐算法，根据消费者的历史订单和实时浏览行为，为其推荐最符合口味和需求的产品，提高消费者的购买转化率和满意度。

而在国内新茶饮市场竞争趋于白热化，市场增量逐渐触达天花板的当下，出海成为了众多新茶饮品牌寻求新增长极、拓展生存空间的关键战略，国外市场也是新茶饮的另外一个“战场”。

不过，从发展战略上来看，各家选择的出海区域大不相同。蜜雪冰城以东南亚为核心，通过极致低价和本土化供应链快速占领市场；霸王茶姬以东方美学切入欧美市场，通过联名、快闪店打造文化符号，定位高端现制茶饮；茶百道选择韩国作为首站，以“水果茶”撬动咖啡用户，通过产品本地化创新打开市场；奈雪的茶瞄准日本、新加坡等城市，通过直营店和高端定价建立品牌调性。

相比之下，沪上阿姨是处在试探性扩张阶段，2024年才开启海外首店马来西亚店。而古茗对海外市场持观望态度，目前其战略重心仍是国内下沉市场。

单纯的规模扩张时代已经结束，盈利能力正在取代商品交易总额。说到底，商业的本质终究要回归到可持续的盈利模式。不管是外卖大战还是其他活动带来的流量，都只是可以短暂输血，但无法替代健康的商业模式。