春节后的电商淡季里，租机行业正面临一场315晚会前的'生死考验'。从'变相高利贷'的舆论漩涡到手机价值的特殊波动性，这场关于租赁模式的认知战远非表面那么简单。本文将穿透短视频的情绪化标签，用行业逻辑拆解租机价格的真相，并揭示'金融客户'套现背后的危险游戏规则。

今天是正月初十，祝各位 早/晚 开工大吉！

一早在和同行闲聊怎么看今年的开局，预判一下行业发展，行业各家平台接下来的投入和新业务的安排，同行只回复了我两个字：等315。

我不禁苦笑：这么直白吗！

不过在传统意义上，元宵节没过，春节算还没有结束。而连续经历了元旦新年和春节消费需求的大规模释放，整个泛电商行业进入短时期的淡季。在这个短暂的间歇，各家其实都在忙着做些不同的准备，嘴上说着等315的，其实也还是在做各自的功课：寻找和储备新的供应链，抢时间开发和上线新的业务功能和基础服务，拓展客户来源和线下门店渠道等等。

回到315的部分，按照中消协官网《2025年全国消协组织受理投诉情况分析》披露的报告里提到手机租赁的部分，是以“以手机租赁为名变相实施高利贷”来讲的，严格来说是“套壳”手机租赁的“骗贷”，手机租赁也算是受害者。

但是吧，除非是行业内的，很少会有人去认真看官方发文的内容，被315提名的，肯定就是上了“黑”榜的，直接吐槽死就好，这也是网路“文化”的趋势。而这也是很多行内人判断今年的315，租机的话题会再一次上榜的主要原因。当然，还可能有一个重要的原因——与租机一同被提及的“高利贷”和“暴力催收”的直白性，租机存在着一定的“隐蔽性”，官方层面有必要把这个事情的真相讲讲清楚。

如果真的是这样，通过这么一次不算“正面”的曝光，能够把真正在踏实做租赁的服务商和借着租赁在搞七搞八的“坏家伙”分开，倒不是一件坏事，反倒是官方在给消费租赁正名。

正名

同样需要正名的是租机的“高”价格。

这一点大家在各个短视频平台上随便一搜就能看到很多，在这些内容里充斥着各种表演的情绪痕迹，视频中的人主人公一边表达着对选择租机的人的不理解，言辞中大量的“想不通”、“愚蠢”和“活该”，另一边则是对于开展租机业务的经营者极尽诅咒，比“高利贷”还狠毒、“生孩子没P眼”、“缺德财”、“损阴德”等等。但是吧，但凡观看的人，稍微理性一点，能够清醒一点去听一下他的口号之外，是不是有理性的分析，是不是哪怕有简单的利率计算（我单纯觉得他并不会）来支撑他的这些“高论”。

但是当前网路信息的现状基本只是“停留”在标题的认知上——内容太多，我看了标题，就够了，标题已经足够我对一个事物进行判断。

但就关于是不是“高利”这个问题，其实并不是一个复杂的计算，甚至都不用去计算，只是去分析一个简单的逻辑就可以。

租机是一个租赁的业务（房屋的租赁是我们日常接触最多的租赁经济形态），是通过支付资金来获得物品使用权的一个业务，这个和贷款业务是有本质的区别的；其次，同样是租赁的业务，租机和其他租赁（如租房）又有着一个巨大的差别，那就是租赁物的特殊性：手机作为3C电子产品，有着一个非常特殊的性质，就是它价值的高波动性。简单来说，同一个型号的设备，不同的成色，相同的成色但是距离当时发布的时间远近，其价格差别可能非常大。

举例来说，假设一台全新的手机售价是1W，当它被拆开激活之后，哪怕并没有任何使用，那么它马上就变成了一台二手机，其“身价”马上就会“折损”1K，这并不是矫情或者病态，而是行业的特殊性决定的：这个行业就是“只有新人笑，哪管旧人哭”的，特别是当一款设备上市半年后，新的机型开始甚至已经预热上市，那么它的价格就直线跌到6成。

这种“折现”的曲线是“房子”或者其他资产所无法相比的。所以，租赁的商家需要通过“较高”租金来覆盖这部分“净值”变动：一年前的1W到一年后只剩下4K。在这一点上，社会经济哪怕再如何通胀，货币也不会贬值如此之快。也就是说，用资金业务的IRR的口径来评价租赁业务，单单计算租赁的租金价格，并和现金贷款的利息相比较，就被冠上高利贷的名头。严格意义上并不合适，起码不太公平。

硬币的另一面，通过租赁手机来转卖变现势必也就非常不划算。

那么问题来了，为什么会有人去选择租机变现呢？

答案还是因为租机和信贷两个业务之间是不同的逻辑：决定客户是否可以用最低的首付款或者押金获得尽可能高价值设备的是基于芝麻信用的分数，而不是用户的人行征信的履约记录（空白或不良）、查询记录、负债情况。所以，当对于资金有渴求的用户在金融渠道无法获得满足的时候，迫于无奈才来选择租手机转卖变现，而需要靠转卖变现来“弥补”的资金缺口，往往又是用来偿还其他资金业务的应还未还欠款，可能是“应急”周转，同样可能是最后的希望，也就意味着，租机服务商很有可能成为现金贷“击鼓传花”的最后一棒。

曾经媒体披露过的一个真实案例：租一台iPhone15ProMax，总租金13498元，套现到手4000多，实际到手只有总租金的30%。

知之为不知？

那么，这些租机服务商，不知道用户是租机来“套现”的吗？

其实恰恰相反，整个行业里，以套现为目的来租金的客户，还有一个专门的名称：金融客户。

虽然这些客户并不是租机服务商，租机平台的“主流客户”，但是因为其人群特征鲜明，在大数据上有更为明显的特征，反而可能更容易识别，一起可以被识别的是他们的可能的行为模式；从这个意义上来说，他们的风险情况反而可能是可被预测，从某种程度上来说，也就是“可控”的——也就是说，这些客户并不是“坏客户”，他们曾经能够从金融机构借到现金，底子上肯定并不差，相当一部分人应该还是有“上岸”的机会。

而从行业真实的情况来看，这类金融客户确实会占到整体的一定业务规模，而且行业里也不乏有部分小平台专门做这类客户的生意，中大型的平台根据经营需要也会对这部分业务“睁一眼闭一眼”，控制这块业务的规模，毕竟万一真的击鼓传花，这一棒响在自己手里，更可怕的是现在整个外部环境越来越不确定，但凡出现一个类似口罩的“灰天鹅”，就整个垮掉了。

而且，再退一万步说，咱们租机服务商的目标，还是做的真实租用客户的真实业务！