Hex 刚交出史上最好的一个季度，就把做了六年的产品推倒重写：1 亿美元 D 轮、12 亿美元估值同时公布，2500 多家客户在用的旧版本换成「一切皆代码」的 4.0。此前他们先解散了专职做 AI 的团队。

你有没有想过，一家公司刚交出历史上最好的一个季度，接下来做的事，却是把自己做了 6 年的产品推倒，从头重写？这个时候，多数老板想的是接着往前跑。Hex 的 CEO Barry McCardel 选了另一条路，而被他推倒的那个产品，据公司自己的数字，已经有 2500 多家客户在用。

Hex 在旧金山，做数据分析平台。10 月 27 日，它一口气宣布了两件事：重写之后的新版本 Hex 4.0（目前处在内测，公司说几周内逐步开放），以及 1 亿美元的 D 轮融资，估值 12 亿美元。按公司的介绍，这一轮由 Peak XV 和 137 Ventures 领投，Amplify、Avra、a16z、Next Legacy、Redpoint、Sequoia 和 Zero Prime 参与。上一轮是 2025 年 5 月的 7000 万美元 C 轮，由 Avra 领投。融资是新闻，重写才是故事。要看懂这个决定，得先知道 Hex 是做什么的，以及它在 AI 这件事上已经走了多远。

Hex 官方公布融资时的配图，列出了领投和参与的投资方。图片来自 Hex 官方博客

01 Hex 是做什么的，它在 AI 上已经走了多远

Hex 做的是数据分析的工作区。写 SQL 查数据，用 Python 做分析，画图表，再把结果做成能点来点去的数据应用，这些事原来散在好几个工具里，Hex 把它们放进了一个多人能一起用的地方。业内有人叫它“数据界的 Cursor（AI 编程工具）”，也有人叫它“数据界的 Figma（设计软件）”。McCardel 的定位是，Hex 做应用和协作这一层，不碰数据整合和底层基础设施。三位创始人 McCardel、Caitlin Colgrove 和 Glen Takahashi 是在 Palantir 认识的，McCardel 当 CEO。据 Fortune 去年 5 月的报道，客户名单上有 NBA、Cisco、Notion、Reddit、StubHub、Anthropic、Figma、HubSpot 和 Rivian。

Hex 的三位联合创始人。图片来自 Fortune

它的对手是老牌的 BI（商业智能，也就是公司里做报表和仪表盘的那类软件）。Google 在 2019 年用 26 亿美元买下了 Looker，Salesforce 同年用 157 亿美元的全股票交易买下了 Tableau，再加上 Microsoft 的 Power BI，以及 Deepnote 和 Sigma 这样拿过风险投资的创业公司，都算 Hex 的竞争对手。McCardel 对这个行业的观察是，在大多数公司里，真正被数据回答的问题只占一小部分，因为大家知道向数据团队要一个答案要等很久，于是多数时候就凭感觉做决定。Hex 想解决的，就是这段等待。我看这是数据行业最老的毛病，也是这类产品一直有生意的原因。

在 AI 这条线上，Hex 起步不算晚。按 McCardel 的回顾，早在 ChatGPT 出现之前，团队就用 GPT-3 做过把自然语言变成 SQL 查询的原型；2023 年 2 月，推出了一组叫 Magic 的 AI 功能；去年做出了第一个真正好用的数据 agent（智能体，能自己动手查数据、写代码的 AI）；今年又推出了能让 agent 直接生成可交互数据应用的功能。他自己对这段路很满意，但也承认，这四年里做的，本质上都是把 AI 装进一个已经存在的产品里。后面所有的事，都从这句话开始。

02 重写之前，Hex 先解散了专门做 AI 功能的团队

其实这不是 Hex 第一次动大手术。2025 年 5 月，McCardel 公开讲过，他们把做 Magic 的团队解散了。这个团队有自己的工程师、设计师和产品经理，起初很好用：人少、反应快，AI 功能的设计也能保持一致。可进入 2025 年，毛病冒了出来。主线产品每做一个新功能，比如一种新的做图方式，Magic 团队才回头想怎么把 AI 接进去，于是返工不断，也错过了一开始就按 AI 来设计的机会。公司里绝大多数工程师碰不到 AI 功能，AI 和普通功能还要抢资源。

McCardel 解散 AI 产品团队那篇文章的头图。图片来自 Hex 官方博客

他的办法是把这个团队拆掉，人分到几个按用户类型划分的产品团队里。每个团队自己决定做什么，是 AI 功能还是普通功能，都排在同一份待办清单里。结果是做 AI 功能的人一下多了 10 倍，公司只留下一个 AI 平台团队，管底层研究和基础框架。到了年底，他又用了一个类比：Sketch 是 Figma 之前主流的设计软件，装在 Mac 上，当年有一个专门的“云团队”；Figma 从来没有这样的团队，因为对它来说，云不是一个部门，是生下来就在的环境。公司内部现在有一句口头禅，“Magic is dead. Long live magic. Everything’s magic now.”（Magic 已死，Magic 万岁，现在什么都是 Magic。）

我认为这件事应该放在重写前面看。团队一旦不再把 AI 当成外挂，下一个被追问的就是产品本身：既然每个人都按 AI 的方式想问题，为什么产品的骨架还是按 AI 之前的方式搭的？团队好改，骨架难改。我看这是一个很自然的顺序，所以才有了后面这一步。

03 AI 功能越加越多，旧产品的骨架开始吃力

这个追问的答案，McCardel 讲得很直接。Hex 的数据模型、架构，以及对用户在产品里做什么的基本假设，都是 2020 到 2021 年定下来的，所以他承认，Hex 离“agent 原生”还差得很远，“不管我们多喜欢这么说”。他还顺手挖苦了同行：成立五年以上、如今也自称“AI 原生”的公司，除非过去 24 个月真的把产品重做过，否则这个说法很难站住。

具体的毛病有三个。一个是 agent 的运行框架（harness，也就是给 agent 配工具、配规则的那一层）越来越臃肿，塞进了几百个工具，只是为了教会 agent 怎么使用 Hex。另一个是外部的 agent 用起来很别扭，它们只能通过 MCP（Model Context Protocol，让 AI 工具连接外部软件的一种开放协议）这个小口子往里看，没法直接用到 Hex 里的东西。还有一个是计算引擎，它不是为 agent 喜欢的工作方式做的，agent 要的是速度快、并发高、一遍一遍反复试。

打个比方，这像是每来一个新同事，都得先递给他一本几百页的手册，他才知道怎么用你的软件。Hex 给 agent 配的那几百个工具，差不多就是这样一本手册。手册写得再好，也解决不了软件本身不是为他设计的问题。我觉得这个比喻放在 Hex 身上很贴切，工具堆得越多，越说明底下那层该换了。

只是这些还不足以让人下决心推倒重来。真正让团队坐不住的，是一种感觉：公司明明增长很快，客户也满意，可沿着这条路走下去，每多做一步，换来的东西会越来越少。而同一时间，客户那边也出了新情况。

04 客户那边也在变，数据分析被 AI 写得到处都是

2026 年 9 月，McCardel 给这个现象起了个名字，叫“AI 数据散乱”（AI data sprawl）。AI 现在很会写代码，大家拿它做分析，凭感觉让 AI 写出来（vibe coding）的仪表盘、查询、报告和小应用到处都是。他甚至怀疑，现在用 AI 写数据代码的非技术人员，可能已经比用老式 BI 工具的人还多。大家这样做是有道理的：以前要提个需求单，等两周，拿到一张答非所问的图；现在用大白话问一句，转眼就有了。他的判断很干脆：没有人会再回头了。

McCardel 写“AI 数据散乱”那篇文章的头图。图片来自 Hex 官方博客

麻烦在于这些东西散在各处：聊天窗口里，贴在 Slack 里的 HTML 文件里，某个人的笔记本电脑上。它们只跑一次，没人审，没人能追溯、复现，也没人能担保。大家用的是 Cursor、Codex、Cognition、Claude，还有各种自己搭的 agent，绕开了老的 BI 工具，也就绕开了权限、出处、上下文和监控。这些答案到底对不对？他的回答是，你没办法知道，因为没有任何记录告诉你 agent 拿到了什么上下文、用了哪张表、悄悄丢掉了哪个筛选条件，数字就已经出现在董事会的汇报稿里了。

想象一下，周一的董事会上，财务负责人放出一张漂亮的图，有图表，有文字解读，语气笃定。没有人知道这个数字是谁、在哪天、用哪张表算出来的，在我看来分量最重的就是“没人知道”这几个字。这就是数据团队现在的处境，而且数据平台的负责人只剩两个不好的选择：放手让大家想怎么生成就怎么生成，放弃管理；或者把大家锁在一个很可靠、却几乎什么都做不了的老 BI 工具里。

对 Hex 来说，这个局面既是机会，也是警告。机会在于没人管得住这堆东西，而 Hex 本来就是数据团队在用的平台；警告在于，旧版 Hex 没办法用他们想要的方式解决这件事。我觉得这才是重写最实在的理由，也是我最信的一条，AI 功能不够好只是表面，真正的压力来自客户的工作已经散出去了，平台却还停在原地。

05 他们问了自己一个问题：如果今天从零开始，会做什么

McCardel 的讲法是，几个月前，公司刚收完历史上最好的一个季度，他们坐下来问了自己这个问题。想出来的答案，是一个以代码为根的平台：代码有无限的灵活，agent 天生会用，再给它配上上下文、控制、引导和护栏，让分析结果不管在哪里产生，都是可信的。这就是 Hex 4.0，公司把它称作一次真正从零开始的重写，核心假设是“一切皆代码”。

这一点在细节上很具体。4.0 里每个项目的核心逻辑和图表，都由代码文件来支撑，而不是一份 YAML（一种配置文件格式）规格。用的是普通代码，不是一套自家的专有格式，这样 agent 好上手，人也保留了全部的灵活度，想做多有创意的应用都行，背后接的还是公司自己的可信数据。公司还提到，这次重写本身也大大得益于让 agent 来写全部的代码，由团队加起来几十年的数据平台经验来指导。有些他们早就想做的东西，在旧架构上想都不敢想，在新架构上却很容易，这也是他们敢下这么大决心的原因之一。

在我看来，整件事最值得想的是时间点。大多数公司重写产品，是被逼的：增长停了，老架构拖住了新功能，没有别的路。Hex 的增长很快，这时候重写，要先说服自己，还要说服投资人，最糟的是，重写有可能把眼前的好数字拖下来。他们选这时候动手，赌的是旧路的收益在变小，而别的公司还没醒过来。McCardel 自己的预判是，很快会有一大批同行意识到，也得从第一性原理重新想一遍。

06 Hex 4.0 做了什么，应用里的数字都能点开看来历

4.0 的改动可以归成几件事。一件是在哪里都能做。你可以在 Hex 的界面里提问，也可以在 Claude、Codex、Cursor 这样的外部 agent 里提问，然后把结果安全地发布、分享出去。比如先在 Claude 里做出一个 artifact（成品），再推到 Hex 里重新搭成一个应用；或者拿一个现有 Hex 项目的链接，在任何地方接着改。背后靠的是 Hex 自己的 MCP 服务器。我看这是个聪明的做法，Hex 不用和这些工具抢入口，只要做好接住结果的那一层。发布出来的应用也会变成团队的知识，其他人和他们的 agent 可以接着追问，随时取最新的数字。

Hex 4.0 的发布图，列出三件事：哪里都能做、信任每个输出、应用更快。图片来自 Hex 官方博客

另一件是让人看得懂。agent 写出来的分析代码，数据团队有了一个好用的审查工具，能看出它是怎么做出来的，该不该信。应用里的任何一个数字，点一下检查按钮，就能看到完整的来历：agent 不是随手写几个代码文件，而是把每一个依赖都写明白，形成一张完整的依赖关系图，页面上的东西能一路追到源头。界面也照顾了不懂技术的人，他们能看出仪表盘上的某个指标，背后是经过认可的语义模型（提前把指标口径定好的那一层），还是一团需要数据团队再看一眼的复杂逻辑。Ro 是 4.0 的内测客户之一，公司称这一点早早就对它起了作用。

还有两处也是实打实的变化。Notebook（以代码单元格为单位的分析界面）被重新做成了人和 agent 的协作界面：你还是可以自己写代码，但工作里很大一块，是看明白 agent 写了什么。执行引擎也整个换了新的，应用跑得快得多。StubHub 是另一个内测客户，它要的是一个能支持自家所有 agent 的平台。

我认为这里面最重要的是第二件。这也是我看这个产品时最在意的一点。生成一个数字已经越来越便宜，谁都能做；难的是有人能说清这个数字是怎么来的。负责 4.0 的产品经理的判断也在这里：下一个转变，是做一个让人理解“做出来的东西”的平台，而不只是给大家更多做东西的工具。放回前面那个董事会的场景，这个检查按钮的价值就很具体了：那张图旁边，终于有地方点开看一眼。

07 钱来自哪里，为什么投资人在大家都怕软件要死的时候下注

重写要花钱。McCardel 的想法是，钱多一点，团队能走得更快：扩大团队，扩展市场推广，继续把产品做出来。只是年初的时候，投资人普遍觉得所有软件都会死，最后只剩两家公司。他半开玩笑地讲，你该去听听他们开过的几场路演。Peak XV 的 Shailendra 和团队不这么想，他们相当肯定，不依赖单一模型的平台还有光明的未来，也不怕投一家用“有点疯”的第一性原理做事的公司。

McCardel 的立场很清楚：未来几年里，很多软件类别真的会消失，但其中不少会合在一起，换个样子重生。他对 BI 的判断更重，老的范式已经结束，给老平台加一个聊天侧边栏改变不了这一点，因为“agent 不想用你专门写的界面，也不在乎你那套晦涩的数据模型”。可新的机会也在这里：BI 最初的承诺终于实现了，人人都能提问，人人都能搭建，只是现在一片混乱，信任也没了。这个取舍，是他们痴迷、想要打破的。

Dealroom 对这件事的概括更直接：Hex 删掉了数百万行代码，图表构建器、查询构建器这类“AI 之前”的功能都拿掉了。据 Dealroom 转述，McCardel 给的理由是，这些功能现在已经不重要，因为 agent 会替用户把所有代码写出来。他还表示完全相信“SaaS 末日”（认为 AI agent 会让传统软件消亡的说法），只是针对那些不肯这样重来的公司，并拿 Miro 和 Airtable 被 Bending Spoons 低价甩卖当例子。我想那种取舍并不轻松，删掉的都是团队自己亲手做出来的东西。

08 外界的看法并不一致，有重度用户，也有批评的人

融资消息出来之后，技术圈的 Hacker News 论坛上有一场很能说明问题的讨论。OpenRouter 的一位用户说，他们是 Hex 的重度用户，原本不相信它能取代 Looker 这样的核心报表工具，可 Hex 里的 agent 好用到成了几乎所有分析的首选，数据团队只靠一个很强的人就走得很远：需要完全可复现的报告时，比如每周的业务回顾，就固定做成报告；各种临时问题，交给 agent，这些活原本得靠一小队分析师来回奔忙。另一位自称在 Hex 头部客户工作的人，也觉得 AI 很适合现场生成临时用的仪表盘，不用再提需求单，等数据团队回话。

批评同样直接。一位把 Hex 引进自己公司、让它成了主力 BI 工具的人讲，自从 Hex 主推 AI，他就没那么喜欢了：分析也许快了，但东西更难维护，产生大量重复，又多了一层要照看的东西。他还问了一个尖锐的问题：既然 AI 能直接从头做出仪表盘，分析平台还往桌上放了什么？他觉得 Hex 本该继续做让开发者日子更好过的事，而不是去追求让所有人都能做分析。下面有人回了一句，这是所有 BI 工具都会遇到的难题，它们大概得去做点别的，比如信任、安全和权限。这恰好就是 4.0 押的方向。

讨论里还有一个细节：有人指出，OpenRouter 能靠一个人撑起数据团队，前提是有一个干净的语义层，而搭好这个语义层是一大堆活，主要还是数据人在做。这件事提醒人，agent 让回答变容易了，可“什么算对”依然要有人先定好，这正是 4.0 里“经过认可的语义模型”要做的事。

我注意到，这两方讲的其实是同一件事的两面：好用，是因为 agent 能直接回答；难用，是因为回答多了没人管。

另一边的反驳来自更大的玩家。按 Dealroom 的整理，Salesforce（旗下有 Tableau）的 CEO Marc Benioff 在今年的 Dreamforce 大会上把“SaaS 末日”称作无稽之谈；市场研究机构 IDC 认为，企业软件是记录系统和治理框架，价值在数据模型和审计记录上，而不在界面；Snowflake 和 Databricks 这类数据仓库厂商，也在加自然语言分析，挤压独立的分析工具。三件事问的是同一个问题：Hex 这样处在应用层的公司，价值守不守得住。

09 这次重写，有几个地方我拿不准

最先想知道的是账怎么算。McCardel 自己的说法是，Hex 增长了很多，但收入和老牌对手比仍然很小。收入、增长速度和利润率，公司都没有拿出数字，12 亿美元的估值对应的是什么样的生意，外界只能从客户数和那些往上走的曲线里去猜。他提过一个细节：agent 的每周活跃用户和每周消息数，曲线几乎是直直往上，成本的曲线也长得一样。agent 跑起来贵，所以 Hex 在按座位卖的基础上加了用量计费，每个座位附带一份基础额度，用多了再往上加。他甚至讲，一年后座位费也许会降到零，也许又会涨回来。收费方式还在摸索，而 agent 的成本能不能被收入覆盖，是我最想看到的数字，我也想知道座位费和用量费最后会怎么配比。

再就是重写本身的风险。推倒重来的产品，最难的是老用户手上已经建好的东西怎么办，新版本是不是真能撑住。4.0 刚公布不到两周，还在内测，它能不能把现有的 2500 多家客户平稳带过去，要过一段时间才看得出来。

最后是那个最尖锐的问题：AI 能直接生成报表的时候，分析平台的价值在哪里。Hex 的回答是信任、权限、来历和治理。我认为这个回答站得住，因为生成越容易，核对越难。但这块地并不空，数据仓库厂商在往上走，Claude、Codex、Cursor 这些外部 agent，既是 Hex 要接住的入口，将来也可能成为对手，而 Anthropic 本身就在 Hex 的客户名单上。

我自己的一点思考

回到最开始的问题：为什么偏偏在最好的季度之后重写？因为那是唯一不被逼着做决定的时候。多数公司等到数字难看了才动手，那时候人心散了，钱也紧了，重写变成救火。Hex 的数字好看，增长也快，客户满意，可它感到沿着旧路走，收益在变小。他们选择用现在的好数字，去换以后几年的结构。再加上 2025 年那次拆团队，他们对“先动组织，再动产品”已经不陌生了。

另一层是，这次重写的理由不在 Hex 自己，在客户身上。分析在往各种 AI 工具里散，写代码的人越来越多，Hex 的回答没有再做一个更好用的生成器，而是做那个让大家敢用生成结果的地方：有来历，有权限，有人审。这个思路对做软件的人是个提醒：当一件事变得人人都能做，值钱的是让这件事可信的那一层。

当然，这场赌注能不能赢，现在没人知道。收入看不见，4.0 才刚出来，外界的批评也不是没有道理。但在大家都说“软件要死了”的时候，一家公司没有选择加个聊天框，而是把自己的产品删掉重来，至少说明它对“死”和“重生”之间差在哪里，想得比多数同行认真。我对这一点是佩服的。

做得最好的时候推倒重来，难处在于那时候没人逼你。

资料来源：

Hex 官方博客，A new era for Hex, and data，Barry McCardel，2026-10-27原文 https://hex.tech/blog/hex-new-era/

Hex 官方博客，Introducing Hex 4.0，Olivia Koshy，2026-10-27原文 https://hex.tech/blog/introducing-hex-4-0/

Hex 官方博客，The AI data sprawl，Barry McCardel，2026-09-09原文 https://hex.tech/blog/ai-data-sprawl/

Hex 官方博客，We got rid of our AI product team，Barry McCardel，2025-05-12原文 https://hex.tech/blog/we-got-rid-of-our-ai-product-team/

Dealroom，Hex deletes its code, raises $100M to go “agent-first”，2026-10-27原文 https://dealroom.co/news/167194-hex-deletes-its-code-raises-100m-to-go-agent-first/

DealStreetAsia，Peak XV co-anchors $100m funding round in US startup Hex，2026-10-29原文 https://dealstreetasia.com/stories/peak-xv-co-anchors-hex-funding-499490

Fortune，Exclusive: Hex raises a $70 million Series C，2025-05-28原文 https://fortune.com/2025/05/28/exclusive-hex-raises-a-70-million-series-c-to-double-down-on-data-in-the-ai-era/

a16z 播客，The Death of Data Gatekeeping，2025-12-05原文 https://www.youtube.com/watch?v=4aGbEAnJdbE

Newcomer 播客，Barry McCardel on Why Everyone Is Copying Palantir’s Playbook，2026-03-16原文 https://www.youtube.com/watch?v=70XZJmjfGb4

Hacker News，Hex Raises $100M 的讨论原文 https://news.ycombinator.com/item?id=50265413