中国 AI 原生应用公司正迎来最危险的时刻。它们不只卷价格，更被三类对手同时夹击：转型 AI 的 SaaS 公司用其他产品线补贴、甲方 IT 部门直接下场、底层模型能力又快速抹平工程化壁垒。当护城河越来越薄，单靠 AI 产品赚钱的公司最先承压。