创业者不可不知的融资十四大误区

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这些错误大部分是作者观察所得,少部分是其亲身经历,用血换来的教训。

创业者不可不知的融资十四大误区

 

最近跟朋友一起用餐,他突然跟我说:“你知道吗,我们认识的那个XXX,他拿了一个投资合同,那个合同之不合理,就好像他完全没有看内容就签了。”然后他大概花了五分钟跟我讲了一部分不平等条款,还好他只讲了五分钟,不然我的心情应该会更沉重。

我想每个创业者融资的目的应该都是事业成功、梦想实现,最重要的就是可以掌握自己更多的时间去完成自己梦想与人生目标。但问题就在于,多数人根本就不懂投资,这还不打紧,最惨的是就算不了解不询问也不会去判断信息的对错及真实性,所以投资人跟你讲什么,你就听什么;或者操之过急,大牌机构不投,你就找野路子。

以拿到钱为终极目标,是创业者可能犯的错误中最难以纠正的。“先拿到钱开工,就走上了正路,其他问题将来再说”,每个人都这么想。同样,不时也有人来咨询“公司快要被投资人搞死了,怎么办”这样的问题。

以金融投资来比喻的话,对于99%的散户来说,一辈子最佳的投资策略就是:不碰任何价格会波动的金融商品,努力的工作、储蓄,然后带家人去户外走走,才是投资报酬率和收益期望值都最高的策略,但多数人就是讲不听、教不会、赔不怕、死不完,所以一般人一辈子最关键的转折点就是:什么时候认清自己就是个散户?这段话听起来令人难过,但这又是这么的真实。

创业者通常从事多年专业性工作,怎么能期待自己只花工作之余的些许时间接触了几个投资机构,就能够保证跳开将来必然后悔的坑?所以,我们应该做的是,试着去换位思考,自己也需要做一定程度的功课,不随便选择投资,不轻易期待奇迹。

下面这些错误大部分是观察所得,少部分是亲身经历,用血换来的教训:

1、高估帮忙的价值

大家都知道好的投资人应该是帮忙不添乱。有些投资者尤其是战略投资者,最喜欢罗列他们拥有的资源和帮助。但往往到最后发现,资源是共用的,派过来帮忙的人是外行,其他诉求石沉大海,最好还得靠自己。

2、低估添乱的影响

业内有一些老资历公司,是公认的害虫,尽管在被投资公司中占小股,但发号施令,天天骚扰,董事会上从不配合,让你日日胸闷。就因为他最早找到你,就因为他不断引诱你,就因为不拿白不拿,就因为钱快烧完,总之你拿了缺乏共识的投资人的钱。最终,听他的可能把公司搞成四不像,不听他的他又去外面放话,让你陷入人间炼狱。

3、把投资人等同于身后的机构

不靠谱的机构,人多半不靠谱;但靠谱的机构,不一定各个都靠谱。有的人虽然在产生过很多明星公司的机构,但完全水货一个,好的案子跟他无关,坑爹的案子干过不少。擦亮眼睛,去评判投资人的专业程度,而不要被所谓品牌蛊惑。

4、宁做凤尾,不做鸡头

这指的是孵化器的情形。很多团队一窝蜂往明星孵化器钻,也不肯加入一个新开设的孵化器。然而,孵化器的好坏区别在于它资源的大小,好的孵化器,能支持数十个团队都得到支援,单薄的孵化器则只能支援数个,甚至一个。即便你假如一个不知名的孵化器,但如果你表现得最好,起码你可以得到再次融资的机会。至于只提供办公场地的孵化器,我只想说:我很幸福。

5、过早稀释股权

因为不熟悉融资的游戏规则,因为你听信了“重要的是赚钱了以后分钱” ,你在第一轮或者第二轮融资中就稀释了40%、60%甚至80%的股权。被别人控制公司导致失败、分裂或难以发展倒不算痛心,万一发展得很好,结果前面稀释的越多,后面融资的选择就越少,当你被稀释到只剩10%、5%,这还算是你的公司吗?

6、用错误的结构融资

为了赶快把钱拿进来,跟投资人签夸张的分成方式、管理机制、对赌条款、完全不平等的清算条款等非常另类的合同,或是用非国际惯例的结构设计特别股。这里面的道理很简单,没想过共赢做大的投资人也没能力让公司发展壮大。乱七八糟的资本结构和合同,只会吓跑后面想投资的机构。

7、早期融资轻视投资人

很多人融了天使资金以后,闷头封闭,再也不和投资机构接触。如果你选择了一家优秀的投资机构,这是大大的浪费。投资机构积累了大量成败案例和商业判断以及其他企业的友好关系,如果不去交流和利用,和拿土壕的钱有何区别?

8、后期融资高估投资人

公司发展起来之后,很多人在选择下轮投资的时候,总倾向于大牌、知名的机构,但越大牌的机构,手中积累的优秀公司越多,他绝不会为你的生死去赌上身家。发展方向是否一致,反而是唯一的判断标准。

9、选择不靠谱的战略投资

但凡投资部门没有独立于业务部门的战略投资方,都是耍流氓。有一些大公司(不点名)投资了一堆团队,不要说成功,连产品影子都没看到。为何?因为负责投资部门的高管是无实权的存在,或者兼任着其他业务部门。投资的成败要么无足轻重要么只是他汇报业绩时候的锦上添花。你们的死活,与他们无干。

10、选择关注自己多于创业者的投资人

总在说自己多牛逼、公司多牛逼,却不细细询问创业者情况的投资人,是典型的投机者,一旦谈成投资,他多半人间蒸发,忙着另外一些让他“更牛逼”的事情。于是,你不过是他投机过程中的问路石或者垫脚石。

11、选择一头热的投资人

当然投资人必须对你的团队、产品,或商业模式有一定的热情,但投资毕竟是很理性的工作,如果他过分热情,却没有想清楚自己为什么要投资你的公司,那也是非常危险的结合。 新创公司往往必须酝酿多年才能到达被收购或上市的彼岸,在这漫漫长路上,创业团队的财务状况常常是忽高忽低。 现在一头热的投资人,未来随时可能会受不了这云霄飞车,转而成为难搞的恐怖股东。

12、选择内部权力结构不稳定的投资人

有一种投资人,投资的时候都很好,刚开始成为股东时也合作非常愉快。但突然间股东的公司内部出现斗争、权力大幅转移,导致股东代表换成了当初反对这样投资的一方,接着便开始处处找团队麻烦。碰到这样情况新创公司当然是哑巴吃黄莲,不过如果一开始对方的权力结构就不太稳定,那么拿他的钱之前恐怕还是要三思。如何评价一个公司乱不乱,看高管是不是走马灯就知道了,我也不多说了!

13、选择没有投资过同样业务的投资人

这是先有鸡还是先有蛋的问题,但当小白鼠的人总是风险比较大。我的经验是,第一次投资某业务的股东,投资后在董事会上大概要12-18个月才能真的上轨道,到了第二次投资以后,情况就会好很多。所以有选择的话,还是尽量倾向于已经投过相关业务公司的人。

14、选择基金将要到期的投资人

最后,这指的是中后期融资所发生的情况。基金通常有7-10年的寿命,因此到了后期,负责管理基金的投资人(所谓GP)会受到他们的股东(所谓LP)越来越大的压力,要赶快出脱持股、获利了结。所以假设他投资你时基金还有4、5年寿命,那你可以想像2、3年后,他会开始感受到压力,因此推动你往退出方向走的力度会不断的增加,这时可能会让公司陷入困难的抉择。

(作者孙志超供职于创新工场)

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评论( 1

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  1. 每个刚开始创业的人都会太理想化,所以会有很多的误区

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